第三季海運旺季不旺,拖累貨櫃運價連續性走跌,美西線運價帶頭下殺,從高點下修至今幾近腰斬,但貨櫃三雄挾著半年報海賺近4,000億元的氣勢,帶領股價逆勢緩步上漲,並上演長榮、萬海爭奪航運股股王的戲碼,成為本周台股熱議話題,也牽動台股百億資金流向。

上海航交所12日發布最新一周上海出口貨運價指數SCFI,連續九周跌勢,下跌177.05點至3,562.67點,跌幅擴大至4.73%,回測去年6月低點。其中,歐洲線每20呎櫃運價失守5,000美元大關,美東線即將面臨每40呎櫃運價9,000美元保衛戰。

對照大陸出口貨櫃運價指數CCFI,周跌2.9%至3,073.28點,歐洲線、地中海線分別下跌3.3%、1.8%,美東線下跌0.8%、美西線持平。大陸是全球出口最多國家,CCFI反映大陸十大出口港運價變動趨勢,含上海、寧波、深圳等,上海又是大陸航運中心、全球最大貨櫃港,都可一窺全球貿易供需趨勢。

不論SCFI、CCFI指數反映的是運價漲跌趨勢,業界操盤看的是隨行就市現貨價,目前每40呎櫃運價美西線約5,800~6,000美元,美東線約9,200~9,500美元,歐洲線約8,500~9,000美元。

針對運價跌跌不休,多家航商、貨代業者指出,主要受到通膨效應、華南封控、新船增加等多重因素影響,整體貨量減少,海運現貨價跟著下修。運價下修是趨勢,但也是健康的,可以鼓勵貨主拉貨,帶動貨量增加,像是木材、鋼材等貨源,之前因為貨櫃海運運價高轉往散裝航運。

再者,觀察航運股應分二個層次,一是市場行情變化,二是船公司獲利。雖然運價出現連續性下跌,但船公司有歐美高價長約護體,像是長榮、陽明等美國線簽約量占比逾50%,仍賺進超額利潤,受到現貨價下滑影響相對小。長榮、陽明、萬海上半年稅後淨利分別高達2,036.53億、1,161.11億、707.54億元,三者都創高。

長榮上半年有新增運力粗估13萬~14萬TEU加持,陽明、萬海上半年運力變動不大,新增運力主要落在下半年,下半年營收獲利可望再衝刺。但通膨壓力仍待紓解,企業高庫存需要時間消化,持續影響運價,市場仍充滿未定數。

法人表示,長榮近日股價沿著五日線緩步上漲,帶動周線連四紅,惟12日收盤價104元,上檔將面臨季線109元反壓,若能帶量上攻突破120元,才有機會翻多;相形下,陽明在91元附近嘗試築底,12日收盤價91.1元與季線100元差距遠,若能站上108元有機會翻多。

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