【時報記者葉時安台北報導】精材(3374)下半年受惠新產品的價格較佳,和台幣貶值,下半年營收將和上半年相近。但下半年毛利率將較上半年下滑,即使稼動率不變,電費增加原本就不利毛利率,更何況第三季、第四季稼動率逐季向下,稼動率變動對精材毛利率影響更大,因此法人建議中立,目標價給予130元。不過精材重獲多方敲進,周五開低後重啟戰火,成功翻紅收漲1.66%報122.5元,拚返5日線。

台積電(2330)為精材的最大股東,持股比率41%,也是第一大客戶,占精材營收比重70%以上。精材的業務大都是客製化專案為主,得視客戶量產時程,因此營收變動幅度大。近期高通膨及升息仍持續,對於消費需求衰退以及未來經濟下滑的疑慮升高,精材營運將受到影響。法人預估精材2022年稅後EPS 6.78元。

受惠車用WLCSP和測試訂單增加,精材第二季合併營收21.32億元,季增27.82%。主要大客戶台積電占第二季營收比重74%,除晶圓測試外,還有其他合作產品如微機電、指紋辨識、3D感測和人臉辨識。毛利率較首季增加6.93個百分點達38.45%,來自產能利用率提升,業外收入來自處份設備。精材單季稅後EPS 2.1元。

精材考量中長期業務發展及營運管理需要,董事會通過今年4月起至2024年12月,陸續投資25億元,以自地委建方式,興建新廠辦大樓。預估2022年將支付其中工程款項5.6~6.2億元,上調2022年資本支出至8.6~9.5億元,年增2.14~12.83%,上半年資本支出為2.26億元。

此外,因應研發與客戶未來需求,提升中長期競爭力。今年第四季新廠將動土,2024年底完工啟用,營收貢獻要到2025年,整體規劃尚未定案,仍得視客戶需求。2021年折舊費用為8.61億元,2022年因為設備折舊到期,折舊費用年減4~8%。再加上新研發設備驗證期長,認列折舊時間也比較晚。

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