共軍軍演結束、美國7月CPI回落,激勵美台股市接力V彈,分析師基於4大理由,認為台股中期反彈架構確立,除看好ABF載板3雄、譜瑞-KY築底完成,也認為不管攤平或抄底,力積電上半年賺贏聯電,股價卻是聯電的8折價,35元以下都是好買點。

永誠國際投顧分析師陳威良表示,大盤經歷了軍演利空洗禮,震盪回防月線後有驚無險,在重重利空之中看台股,就像在驚滔駭浪中行駛的1艘船,不過破浪前行倒也愈來愈平穩,月均線翻揚助漲,有助挑戰季線反壓。

他以4理由認為中期反彈架構確立,包括美股4大指數已突破半年線、台積電領先收復季線、外資的台指期維持淨多單部位,以及券資比續攀高,顯示軋空效應一觸即發。

首波反彈在起點線鳴槍起跑後,大家的跑速都不一樣,盤勢輪動快速之下,個股漲勢續航力仍欠佳,而且非常分歧,隨下一階段大盤續攻挑戰季線,個股走勢差異將更大,得小心分辨手中持股的位階與趨勢之別,選到好股就像挑對跑者,能贏到終點。

近期部分IC設計已開始調整晶圓代工下單量。在成本端方面,台積電漲價將在明年初生效,因此在台積電投片為主的IC設計公司將有成本上漲壓力;加上IC售價方面,第2季末開始有一波晶片降價,主要集中在大陸當地IC設計為主的市場及面板相關晶片,包含MCU、TDDI、大尺寸驅動IC。

他認為,在雙重壓力夾殺之下,力智、瑞鼎、天鈺、創惟、敦泰、聯詠等都應先避開,持股者可趁股價跌深反彈,接近月線時停損減碼。

至於哪些弱勢股有望利空出盡,轉折買點浮現,陳威良表示,高速傳輸介面廠譜瑞- KY第2季營收、EPS改寫新高,但在法說上自曝受客戶調整庫存影響,第3季營收估季減3成,股價吞2根跌停,不過低檔爆大量,加上外資加碼買進,如果不再破新低,波段布局倒是可以開始留意。

此外,市場對晶圓代工明年營運也充滿疑慮,庫存修正無可避免,不過由於IDM提高委外和不同應用面矽元件用量再增加,與先前周期相較,本次庫存修正幅度可能較小。

因此儘管預料明年即使成長放緩,產能利用率和晶圓代工價將持穩。其中力積電累計上半年稅後純益成長149.26%、EPS3.8元,相較聯電稅後純益成長 91.01%、EPS3.35元,表現更為出色,且力積電股價只有聯電的8成,相對低估,可觀察是否能在35元以下築底。

最後則是ABF載板,儘管 PC、挖礦等終端需求減弱,且伺服器新平台遞延,使交期縮短、漲價力道趨緩,但ABF載板具有較高的運算性能,雲端、5G、AI 等高階運用的成長空間大。

他觀察欣興、南電及景碩等載板3雄,陸續進入量產,將持續帶動獲利成長,考量欣興高層板出貨比重最高且良率較佳,為逢低布局首選。

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