「台積電都回到500元之上了,費城半導體指數也重返季線,為什麼聯電還是這麼弱?」投資人試圖從台股權重最高的半導體產業,找出轉折的訊號,無奈指標個股走勢不同調。根據《財訊》報導,籌碼專家則指出,市場上關心的是何時可以落底;事實上,從最近這陣子「借券賣出」情況,似乎可以尋找到答案。

從近期市場上開完法說會就崩盤的ABF載板,及驅動IC族群來看,不是不止跌,而是借券賣出的賣壓不斷湧入。

以欣興為例,根據《財訊》報導,法說會上指出,部分客戶需求減緩,庫存調整也使下半年展望保守。但由於股價早已修正一大波,因此法說會後的最新外資報告仍維持買進,就算目標價從300元降至250元,仍高出當前150元股價許多。

半導體成熟製程 空方獵殺

但籌碼面就並非如此。統計今年以來,欣興股價從2月年後高點250元,一路破底的同時,以法人及大戶為主的借券賣出餘額,也從8200餘張激增至5月底的70000張。事實證明,6月台股再度崩盤,ABF的欣興成為外資提款機,股價也跌破150元,借券賣出的空方成為最大贏家。

《財訊》報導指出,7月,欣興法說會前夕,原本股價已經落底反彈,但借券賣出這段時間卻激增5000餘張,果真法說會後再度面臨空頭賣壓考驗,股價再度破底。驅動IC廠敦泰遇上相同的難題,法說會後股價直接摜殺跌停板,這段期間不只借券賣出多達15000張,連散戶的融券賣出都激增6700餘張,股價不跌破百元大關都很難。

法人指出,巿場大戶心態仍相對偏空,從當前整體借券賣出餘額高達1000萬張,那些高借券賣出的個股仍有破底的危險。

若統計6、7兩個月借券賣出的張數,聯電高掛第1名,多達37萬餘張,而截至7月底,聯電的借券賣出餘額仍高達88.5萬張;當美國費城半導體指數都已經有顯著的反彈時,聯電卻被借券賣出的空單壓著喘不過氣。

根據《財訊》報導,同樣以成熟製程為主的力積電,情況更為明顯,上半年EPS交出3.8元,還比聯電的3.35元更優異,但股價不僅跌破承銷價格還一路探底,價位甚至比聯電還低。下跌的背景除了以折價發行GDR之外,這兩個月內力積電的借券賣出空單多達13萬餘張,排名第7。

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