盤勢分析: 中國軍演把兩岸衝突級別拉高,緊張態勢維持多久各界判斷分歧,關鍵在於「海峽中線」,本次形同海空封鎖台灣軍事預演,但和1996年台海危機相比,當時是兩岸政治台灣確立民選總統制度,而本次其實沒有任何變化,美國白宮強調一個中國政策不變,兩岸關係變化考驗中國決策者智慧,不要誤判而造成三輸。

除護盤動作外,台股指數興衰關鍵在半導體股,觀察三點,其一是美國通過晶片法案,費城半導體指數自低點反彈28%,台積電ADR也上漲22%,這是7月台股指數反彈最大力量,費半成分股都是國際半導體大廠,而半導體與科技股占台股權重六成,其餘占權重四成,導致台股指數漲幅不如費半。費城半導體3,000點關卡將是8月反彈行情的重要轉折點。

其二是美國持續緊縮中國半導體發展,美國將對EDA軟體實施新出口限制,阻止將設計工具出售給中國人工智慧應用公司,加上晶片法案限制獲補助款者十年內不得在中國擴增28奈米以下先進晶片產量,就是對三星和英特爾量身訂做的條款,韓國左右為難,不能放棄中國市場龐大,但美國警告韓國不可提供中國先進製程設備,台灣全球半導體製造的龍頭地位面臨多方挑戰,但美國支持台灣也支持台積電。

其三是景氣變化,超微(AMD)示警本季PC業務下滑幅度擴大,預估本季營收67億美元與上季持平,代表沒有傳統旺季,超微估PC銷售衰退由三個月前的年減7~9%擴大為年減15~17%,幅度約擴大一倍。英特爾更慘,CEO基辛格說個人電腦客戶以近十年來從未見過的速度調降庫存(部分市場還被AMD搶走),客戶端運算事業(含PC晶片)營收年減25%,預估PC市場萎縮10%。

投資策略:

指數區間震盪,政府護盤行動最高目標是穩定投資信心,第一步就是穩住台積電股價,外資調節多少政府就全收,然後拉尾盤作價。美股維持季線之上反彈架構,Fed累計升息9碼後,華爾街拿鮑爾的未來「放慢升息步伐可能是合適」談話大做文章,8月沒有利率決議,加上重量級科技財報都陸續公布,但已有聯準會官員示警不可太樂觀。

三大操作建議,1.8月15日財報公布截止日,多數科技股獲利佳但展望保守,表現可能比指數弱勢。2.庫存暴增供應鏈逆向調整,7月全球採購經理人指數全面大跌,下半年旺季不旺,而且科技產品庫存價值會快速降低,產品報價大跌代表獲利衰退壓力大。3.非權值股走勢兩極化,少數成為投信核心持股,股價技術面維持多頭格局;但其他非權值股因資金持續離開市場而輪流跌破7月初低點,特別是高價股。

#政府護盤 #半導體 #台股