盤勢分析:

由於能源與食物價格飆漲、英國6月通膨年增率9.4%比5月的9.1%更高,英國名目通膨率高居G7之首;扣除能源與食物的核心通膨率是5.8%則比5月的5.9%略低,代表即使7月油價和原物料普遍大跌,但「年增率」數字會因能源與食物價格僵固性受影響,CPI數字起起落落但物價上漲趨勢仍不見終點。

CPI上升導致各國央行升息,英格蘭銀行自去年12月就領先啟動升息循環連續升息五次,預期8月再升息,但因每次升息幅度固定1碼,目前基準利率為1.25%,遠低於美國1.5%到1.75%間,而歐洲央行ECB拖拖拉拉到7月21日才開始升息。

7月27日聯準會FOMC會議後將升息3碼,Fed連續升息,全球央行必須追隨聯準會升息對抗通膨和上漲的美元,英國金融時報追蹤至6月底,55個國家央行總計62次將利率上調至少50個基點,7月以來又有17次至少升息50個基點。升息循環是經濟展望轉趨保守,投資評價調整的基本原因。

美國正在進行晶片法案表決,美國國會希望8月休會前通過並送交拜登簽署完成立法,一般預期「晶片法案一定會過關但金額規模會調降以及附帶投資限制條件」,眾議院議長裴洛西的丈夫保羅裴洛西買入20,000股輝達股票提前卡位引發議論。

中國公布第2季GDP年增率0.4%,中國第一季GDP年增率4.8%,全年難以達成5.5%的設定目標,因此國際貨幣基金IMF本月底又將再度大幅下調全球經濟展望,這就是市場處於空頭狀態的證據。

台灣中研院經研所將2022年GDP成長率下修至3.52%美國系統性通膨風險,全球疫情、俄烏戰爭、地緣政治風險,牽動能源與原物料供需失衡衝擊台灣經濟,如果真的能維持3.52%水準,股市跌勢可望趨緩,但如果股市9月~10月再度大跌,代表GDP仍有下修估調整空間,股市非常奇妙,指數漲跌變動為因,GDP則為果(落後指標)。

投資策略:

指數反彈進入深水區,外資賣壓放緩就維持月線到15,200點震盪。外資賣壓湧現造成向下跳空缺口時,指數反彈到末段。個股操作建議以月線論多空,低檔整理後突破月線者短線偏多價差操作,波段漲幅20%以上的跌破月線就先調節等待下次機會。

台積電法說會內容揭露投資明牌就是「車用電子、高速運算HPC,以及物聯網工業電腦與嵌入式板卡」等,消費性晶片庫存水位需調整至2023年上半年,現階段操作以短線價差為主,等待各公司財報與法說展望後再做波段式投資與選股。

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