統一集團董事長羅智先展現釣魚絕技,不畏外部各種風波傳聞,始終維持淡定耐性,趁著全球資本市場重挫、以及歐元跌落與美元平價,精準出手,成功拿下台灣家樂福全數股權。

統一集團旗下統一及統一超,台北時間19日深夜宣布,合計投下290億元,取得法商手中60%的台灣家樂福股權,回推家樂福整體市值為483億元。惟這個數字,對照法國家樂福發出的新聞稿指出,台灣家樂福交易案是以20億歐元(約新台幣612億元)的企業價值為基礎進行估值,兩者似乎有些出入。

對此,統一集團公共事務部部長凃忠正說明,併購過程中,會有一個「企業價值」,就是法商新聞稿提供的數字,企業價值扣掉負債及現金後,才是「股權價值」,為統一根據的數字基準。

無論如何,統一集團投入不到300億元,成功拿下家樂福6成股權,取得家樂福全台340間門店經營權(含68家量販店和272家超市與頂級超市)、家樂福的商標使用權,及部分量販店及物流中心自有土地及資產。這個數字,對照上月底好市多(Costco)美國母公司出資10.5億美元(約新台幣312億元),從大統集團手中買下45%台灣好市多股權,好市多目前在全台僅14家分店。法人認為,統一此次收購家樂福CP值相當高,價格相當漂亮。

這要歸功羅智先的耐力與毅力。家樂福早在去年就傳出基於集團國際發展策略,有意撤出台灣,消息一出,引發眾家追求,擁有遠百SOGO及愛買等流通事業的遠東集團董事長徐旭東,馬上跳出來公開示愛,放話參與競標。

但羅智先不急不徐,公開提醒統一集團握有台灣家樂福4成股權,法商有意出脫持股,統一將擁有「優先議約權」。羅智先今年以來每次出席公開場合,家樂福案的進度成為必考題,但他總是老神在在:「一切照劇本走。」其實他是在等待時機。

家樂福為國內第二大量販品牌,僅次於好市多(Costco),具有極重要戰略意義,吸引各路人馬爭相競標,大大墊高家樂福的身價,談判籌碼對於法商有利。統一又不願買貴,導致收購談判持續僵持,從去年拖延到今年。

直到最近,終於讓羅智先等到時機點。其中一個重要因素為最近全球央行接力升息打通膨,總體經濟下行疑慮增高,造成全球股市重挫,壓力轉到法商身上,法商可能擔心如果資本市場持續修正,台灣家樂福的出售價格恐每況愈下,這讓羅智先獲得更大談判空間。統一此時出手收購,比起半年前或一年前股市牛市,價格顯得划算許多。

其次,美國聯準會升息效應下,今年來美元獨強,新台幣兌美元匯率從年初的27.69,貶到最新的29.95,貶幅7.5%;不過歐洲淪為俄烏戰重災區,歐元從今年初1歐元兌1.14美元,到最近一度出現歐元與美元平價,創20年來首見,依7月19日最新匯率1.02換算,貶值幅度逾10%。歐元貶幅比新台幣更深,有利家樂福的價格落入羅智先設定的甜蜜點。

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