有鑑於上半年金融市場劇烈波動,壽險業金融資產評價下滑,部分壽險公司面臨淨值保衛戰;針對外界持續關切6月底壽險業淨值狀況及財務健全性,壽險公會表示,壽險業財報淨值下滑,主要是反映利率上升的影響,並提出3點聲明來解釋。
壽險公會指出,首先,今年以來美國等主要央行進入升息循環,通膨高漲加速Fed升息步調與升息預期,推升市場利率,並引發資本市場大幅修正。壽險業資產配置以金融資產為主,資金運用首重資產負債管理,資產配置以長天期固定收益資產為主,債券價格對利率敏感度甚高,今年壽險業所持有以公允價值評價的金融資產,帳面金額下滑主要是反映利率走高,所帶來債券評價未實現損益所致。
其次,現行財報制度未能公允呈現利率上揚,壽險業經濟實質的正向影響;壽險公會解釋,當前台灣壽險業適用IFRS 4準則,保險負債採發單基礎(Locked-in)認列,並未以現時利率等因素逐期評價,依現行財務報導方式,利率上升之影響僅體現於資產面須依公允價值評價,但對保險負債並未反映此等因素,以致淨值波動劇烈。
若考量壽險公司的保單特性,普遍保險負債存續期限長於資產,對利率敏感性更大,如以IFRSs準則以公允價值為衡量基礎,資產及負債倘全數皆依公允價值衡量下,利率上升對資產面評價的衝擊,可望由保險負債影響所抵銷,壽險業淨值將能合理反映。
因此,若未來財務報導同時採用IFRS 9及17,將能充分呈現利率上揚對壽險業的影響,將能表現其經濟實質正向結果。此外,壽險業每年保費收入及孳息再投資金額龐大,以今年上半年為例,美國長天期投資等級公司債利率上彈幅度逾150bps,利率走高將有助於提高資產配置之收益率,新錢投資收益穩定提升,有助改善財務結構與提升固定收益並有利未來接軌IFRS 17。
第三點聲明是,壽險業者將積極強化體質及控管風險,維持財務健全性及清償能力;壽險公會解釋,受近期市場波動及現行會計準則之影響,6月底少數壽險業者之RBC或淨值比可能有未達法令標準之情事,如業者未達法定標準的主要原因,係來自現行財務報告資產負債未同時以公允價值衡量的影響,業者可向主管機關充分說明升息等因素對資產與負債之影響情形,以合理反映對資本適足性之影響係屬可控,並由主管機關整體審酌是否應請業者採取必要之因應措施,以維持壽險業良好清償能力。
在當前通膨高企、貨幣政策快速收緊、地緣政治風險突出的環境下,總體經濟及金融市場不確性仍高,因應當前局勢的挑戰,壽險業將以審慎及嚴謹態度進行資產負債管理,維持良好資產品質,落實風險管理,並強化清償能力,以確保健全財務體質,保障保戶及股東權益。
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