【時報記者王逸芯台北報導】亞系外資針對信驊(5274)出具最新研究報告,看好BMC(遠端控制晶片)相較其他消費性電子,面對半導體下行週期抵抗力更強,長線持續看好信驊,但有鑑於宏觀經濟的逆風,將其本益比由46倍下調至35倍,目標價由3000元下調至2300元、重申買入評等。
亞系外資表示,信驊第二季營收表現強勁且超乎預期,單季營收達14.25億元,主要是儘管市場對雲端需求感到擔憂之際,BMC的穩健增長強於預期。根據調查顯示,美國雲端伺服器出貨保持穩定,下游(ODM)和上游(CPU、內存記憶體、GPU)沒有看到數據中心需求放緩的跡象,因此,仍然預計雲需求將推動信驊的BMC出貨量增長。
亞系外資表示,在半導體下行週期期間更具彈性,儘管市場仍擔心2023年伺服器需求面臨修正,但仍看好信驊,主要是信驊的庫存水位相對較低,而且伺服器市場對宏觀經濟的不確定性抵抗力更強,下修週期更短(在2016年和2019年僅持續了1~2個季度),也短於其他應用終端(如電視、個人電腦和智慧手機),也相信信驊客戶在未來兩個季度內會增加庫存,有利於支撐收入,將信驊的2022年營收預測上調2%,但有鑑於宏觀經濟逆風,故將本益比由46倍下調至35倍,為信驊過去5年的歷史平均,將目標價由3000元下調至2300元、重申買入評等,但仍看好信驊基本面,將今年ESP調升3%、落在55.53元。
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