近期市場關注的焦點,還是在於通膨惡化,是否加速聯準會的升息腳步。

因此,在美國公布6月分消費者物價指數前,市場根據7月7日公布的聯準會會議紀錄分析,重點內容被提到最多的是「通膨」,會議中委員們認為,即使美國經濟減緩,聯準會仍需要保持利率一段期間,以防止通膨的「僵固性」。

除了預期7月28日升息3碼外,2022年預期聯邦資金利率水準達到3.25~3.50%、2023年上半年將達到3.75%。同時由於通膨高掛影響,聯準會將加快升息腳步,使市場憂心未來經濟衰退,使10年期減2年期公債殖利率曲線已倒掛,且倒掛情況有加深情況,顯示經濟情勢還是偏向疲弱。然而,6月CPI指數公布年增率高達9.1%,高於市場預期的8.8%,也高於前期的8.6%,創下40年以來的新高水準。

其中,以能源上漲幅度最大,其餘如食品、商品及服務價格,都呈現上漲現象,顯示能源價格已帶動各項物價走高,導致CME Fedwatch期貨工具對於7月28日聯準會利率決策會議,升息4碼的機率一度攀高至78%,隔日鷹派聯準會官員如聖路易斯聯儲行長布拉德與聯準會理事華勒隨即紛紛表態,支持升息3碼而非4碼。

因此,CME Fedwatch期貨工具,對於7月28日聯準會利率決策會議,升息4碼的機率降低至四成。(玉山投顧期貨分析師江仲康提供,李娟萍整理)

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