國安基金宣布進場,不僅成功保住萬四,更激勵台積電再戰500元關卡,雖短期效果顯著,但護盤策略究竟有沒有效?財信傳媒董事長謝金河認為,關鍵在於美元不能一直強下去,尤其若俄羅斯總統普丁決定停供歐洲天然氣,恐讓歐元更弱、美元可能更強,這樣股市壓力也不會停,換言之,要等美元到頂反轉時,股市真正的轉機時刻才會到。

2020年3月新冠疫情在歐美引爆時,台股一度跌到8523點,國安基金當時宣布進場後,3月20日跳空大漲552.75點,從此揭開波瀾壯瀾的台股大多頭行情,加權指數狂奔到18619點,是台股最瘋狂的多頭時代。

今年台股指數從6月1日的16811點後,一路下殺最低至13928點,讓投資人的心也跟著結冰,6月以來,台股暴跌近3千點,謝金河在第2204期《先探》指出,眼看著違約交割者日增,這次國安基金再度進場。

由於台股這段下跌算是全世界跌最多的,可視為強勢市場最後的補跌,台股也可能是全球股市最後修正的末班車。

至於能否重演2年多前的盛況?謝金河認為,美元是最關鍵指標。他提醒,美元大漲的時刻,通常都是股市跌勢最凶險的時刻,因此,在美元創新高的一刻,股價通常都是最低點。

然而,如何判斷美元將自高檔反轉,隨俄烏戰爭進入後期,俄羅斯現卻宣稱北溪1號歲修10天,如果進一步宣布停供天然氣,這個影響將非同小可,歐元可能更弱,美元可能更強。

這時美元如果一直走高,股市壓力不會停,通常這個時候金融市場的大轉折是美元到頂,即將反轉向下那一刻,才會見到轉機。

也就是美元走到極致,而此時股債市跌幅已低,投資人賣掉避險的美元,重新回到風險性資產,這個時候美元回貶,股債市會呈現向上的走勢,謝金河認為,這也是股、匯、債市的三角習題。

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