今年以來,美股一路震盪向下,在聯準會鷹派升息打擊下,估值較高的科技股受創最深。截至7月8日,以科技股為主的那斯達克100指數,今年以來跌幅已達到25.7%,遠高於標普500指數的18.19%。
隨著聯準會持續性升息,對科技股的評價壓抑尚未結束,但投信法人表示,長期而言,美國科技股仍是牛長熊短。
以那斯達克100指數為例,根據統計過去30個年度,該指數有25年皆收紅,僅五年為下跌,上漲年度高達8成。即便是聯準會升息循環的2015~2018年,美股仍是年年上漲;2017年啟動縮減購債,但當年度漲幅甚至超過3成。2004~2006年的升息循環,美股也持續走高。
另外,除了2000~2002年,美股不曾連續2年下跌。2008年金融海嘯,使那斯達克100指數跌破4成,但隔年漲幅卻超過5成。統一NYSE FANG+ETF經理人袁永騰指出,如今美國科技股體質優良,除非再次出現如2008年的經濟大衰退,否則股市連跌兩年的機會不高。經過網通泡沫的慘烈經驗,過去10年美國科技股積極提升獲利能力,加上今年以來的修正,評價已降至合理區間。
近期美股進入財報周,受到高通膨影響,美國科技股第二季財報多數企業可能釋出保守訊息,並下修未來展望。但由於科技股目前評價已相對便宜,現階段股價已適度反映下行的獲利預期,尤其是科技巨頭。科技巨頭由於獲利能力較強,過去評價大幅高於指數,但近期科技巨頭的本益比已大幅下降。以尖牙股FANG+指數作為科技巨頭代表,7月11日預估獲利本益比僅有22.73倍,與那斯達克100指數相去不遠,甚至遠低於FANG+指數成立以來的平均值32.85倍。
近期市場開始轉為擔憂經濟衰退提早到來,但袁永騰表示,目前對於FANG+指數2023年獲利成長預估仍有19.92%,遠高於那斯達克100的13.06%及標普500指數的8.92%。企業獲利成長趨勢不變,使尖牙股長線前景持續看好,也成為股價最大支撐力道。因此,近期科技股受總經因素影響而低檔震盪,對長線投資人來說,反而是分批布局好機會。
台新SG全球AI機器人精選ETF基金經理人王嘉豪指出,市場預期Fed立場將更加鷹派,引發近期科技股大幅回檔修正,展望後市,中長線美國通膨雖過高,但就業市場仍佳,失業率已降至疫情前的低水準,目前金融狀況仍穩健,估計美國經濟硬著陸風險低,預期聯準會有機會於下半年放慢升息腳步,科技股在上半年超跌後,下半年上檔空間可期,建議不殺低持股,反而利用急跌時分批布局或定期定額投資科技股基金,尤其跌幅相對大的AI相關ETF。
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