印度5月製造業PMI 54.6,幾乎與4月持平並高於預期的53.8,為連續第11個月擴張,顯示印度製造業復甦保持強勁,法人表示,且印度債為投資等級信評及殖利率收益約7.5%來看,印度債市仍具備投資價值。
群益印度中小基金經理人林光佑表示,近期市場擔心印度是否會出現停滯性通膨,然而根據觀察,現階段印度貸款增速仍在上升;汽、機車產業的疫後遞延需求持續,顯示消費動能猶存。
再者,印度政府去年以來稅收佳,可望間接提高財政支出,以上皆有利印度經濟持續擴張,因此出現停滯性通膨的風險仍低。
保德信印度機會債券基金經理人張世東指出,受到大宗商品價格上漲影響,印度的貿易逆差創歷史新高,加上全球經濟增長疲軟,也讓印度出口減緩,貿易條件不佳對盧比造成負面影響,導致印度盧比兌美元本周續貶至79.3,再創歷史新低。雖然印度已經啟動升息循環,但若後續國際收支持續惡化,恐造成資金外流,加劇盧比貶值壓力。
張世東認為,近期新興市場仍圍繞在風險意識增溫,美元指數走強,包括印度債在內的新興市場債信用利差也受到衝擊而放寬,相關風險性資產上下震盪仍大。不過,下半年通膨壓力可望回落,新興亞洲為整體通膨壓力最小的新興市場區域,印度資產可望逐步築底向上。
瀚亞策略印度收益債券基金經理人周曉蘭表示,印度債市短期供給大於需求,加上全球利率水準上揚,使得殖利率短期承壓,容易受到升息政策影響,但若從經濟成長、投資等級信評及殖利率收益約7.5%來看,印度債市仍具備投資價值。
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