科技龍頭台積電、大立光將在本周四(14日)召開法說會,引起市場高度關注,台積電近期股價跌跌不休,12日終場下跌12.5元,收在449.5元。知名半導體分析師陸行之則在臉書發表看法,列出以下五點意見給要辦法人說明會的CEO參考,他指出,在整體大環境不佳情況下,展望保守的法說比樂觀法說更好,更提醒公司要保留一點緩衝空間,不要弄個高預期無法達標,強調話不要講得太滿。
陸行之表示,很多公司以為在法說會宣佈好的財務數字,隔天開盤一定會上漲,殊不知股價是在預期差的變化下而波動,就像今年初,很多公司紛紛上修2022年需求預期及資本開支,之後甚至乾脆把短期成長展望改成未來幾年的長期複合增長率,公司將財務預期數字越修越高,分析師也跟著將預測模型獲利及目標價格越拉越高,結果股價漲不動,聰明資金紛紛落跑,股價反向持續破底。他分析指出,現在聰明資金即使要回來,也在等公司下修預期,利空不跌才會觸底,利多不漲就會見頭,很少看到反向的。
陸行之在文中提出五大建議給即將開法說會的CEO參考,一是在這種大環境下,保守法說比樂觀法說來得優質;二是寧可讓未來每個季度及年度的實際數字打敗市場預期,也不要弄個高預期無法達標,意思就是話不要講得太滿;三是要是現在看到明年能成長20%,最好打個折給公司一點緩衝空間,免得以後打自己的臉。
四是要是現在看到明年會衰退10%,也最好打個折給公司自己一點緩衝空間,可講的更保守;五是投資關係處要搞清楚分析師營收獲利預測的變化,不要傻傻的留給分析師及市場任何預期下修的空間,陸行之稱這點世界先進就值得學習,看到第三季度需求反轉,在第二季度就儘快引導下修市場預期。
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