新興市場投資近來衝擊不斷,業界人士指出,日前爆出斯里蘭卡的破產風暴,已使越來越多的新興市場國家所發行的債券面臨「信心危機」遭到降評,而另一值得注意的還有南非幣近二個月來持續貶值,已使國人所持有總規模近等值2,000億台幣的南非幣基金正面臨相當的匯損壓力,亦使得南非幣基金的持有者,現在除了憂心基金淨值的波動之外,還要擔心不斷上升的「匯損」風險。
國內南非幣基金銷售最好的幾家業者,包括安聯、聯博、鋒裕匯理、瀚亞等都是大戶,其中國人持有最大的一檔基金,光是國人持有的金額截至5月底即有828億,另外還有三檔規模都在200億以上的,國人持有金額分別為292.94億、258.14億、220.44億元,倘若以國人持有前十大的南非幣基金計算,則國人持有南非幣基金的金額規模接近2,000億。
倘若以南非幣在6月上旬最高匯價1南非鍰兌0.0635美元相較,到了11日匯價已來到1南非鍰兌0.059美元,貶值幅度已超過7%,換算下來,目前近2,000億台幣規模的南非幣基金,未實現的匯損就有近140億。
新興市場債利空尚未出盡,投資人想要「抄底」恐怕越套越深。金融圈人士示警,金融業者過去在銷售新興市場債基金或相關的投資型保單時,最常用的行銷術語就是:「現在正是逢低買進的好時機!」但近來包括斯里蘭卡破產、土耳其遭降評等一連串負面消息不斷出籠,而南非幣近一個月來不斷貶值,因此恐怕不是「抄底」好時機,貿然進場恐怕只會越賠越多。
對海外主權債深入觀察的業界人士分析,新興市場也有大國與小國的不同,大國包括墨西哥、土耳其這些國家,上述的斯里蘭卡則屬小國,但近來不分大小,全都發生遭到信用機構降評、或是面臨破產風暴,原因多半和美國升息導致資金緊縮、外債負擔增加、經濟受衝擊有關,而且「信心」問題也發生骨牌效應,一個接一個的傳染到越來越多的新興市場國家,這位業界人士也引述「彭博經濟研究」的最新統計結果指出,近半年來,新興市場被投資人視為有違約可能的國家,已倍翻至19個國家,其中最脆弱的,則以薩爾瓦多、迦納、突尼西亞、巴基斯坦、埃及這五國被點名。
若檢視在台灣銷售的這些境外基金,包括上述五國在內的許多體質相對脆弱的新興市場國家,其實都在投資組合成份裡,像是迦納即榜上有名,此外,一些並未註明國別,僅以「其他國家」列示投資比重的,則高達1成以上,現在正面臨的投資信用風險由此可見,但這位業界人士也指出,由於這些新興市場債券基金,絕大部分都是「固定收益」月配息的債券型基金,投資人在仍有逐月收到配息的情況之下:「卻忘記基金的淨值正在縮水。」
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