反應經濟衰退疑慮,原油、銅、煤、鐵、玉米、小麥等價格近期出現急殺,市場從通膨交易轉向衰退交易,本益比調整也轉向獲利調整,包括中鋼(2002)、南亞(1303)等15檔原物料股賣壓沉重。

俄烏戰爭爆發後,所衍生的大宗物資、基本金屬及國際原油價格上漲走勢,近期突然逆轉,市場對美國經濟前景醞釀的悲觀氣氛爆發,國際油價暴跌,紐約原油期貨從每桶120美元上方的高位,回落至101美元附近。

除了油價外,玉米、小麥、銅、鋼鐵等大宗商品價格近幾個月也全面急殺,與原物料價格連動的原物料股,包括中鋼、南亞、華航、台塑、陽明、長榮、中石化、榮剛、台化、新纖、大國鋼、力鵬、台橡、正隆、亞聚等15檔個股,呈現法人調節賣壓。

而在5、6日接連除息的台塑、南亞,因下游需求疲弱,產品利差縮小,股價皆呈現貼息走勢。

國泰證期資深經理蔡明翰分析,之前因俄烏戰火推升,導致原物料價格上揚,在供需吃緊之下,原物料族群順勢調整價格,加上具有低價庫存的優勢,導致產品利差擴大,獲利因此增長。

但目前因市場擔心經濟衰退,需求降低,原物料價格也開始回落,因此,反向而言,產品利差將因此縮小,獲利將受到壓縮,導致資金將由原物料族群流出,股價將轉為相對弱勢。

至於原物料價格近期大跌,通膨也會下滑嗎?群益期貨副總范振鴻指出,原物料價格雖然確與通膨是連動走勢,但3~5月美國通膨數據的攀升,已非商品價格上漲因素,而是來自包含房租在內的服務類CPI上升所推動。

由於服務類屬僵固性物價,不易隨景氣起伏而波動,他預期,美國CPI數據可能要到9月才見到高點,因此,6月CPI可能與市場期待有很大的距離。

#陽明 #南亞 #中鋼 #台塑 #中石化