台股今日跌破「萬四」大關,終場收盤重挫363.69點,收13985.51點,跌幅2.53%,為近19個月來新低,不過國泰投信董事長張錫6日表示,現在許多個股已經超跌,甚至出現法人停損、散戶斷頭現象,是很明顯的末跌段表徵。張錫說,台股明顯超跌,本益比來到10倍,「現在不買年底會後悔」。

張錫分析,近期以來台股下跌的原因有3:像是外資賣超、除息行情失利、融資斷頭多殺多,以致市場造成信心崩潰。

張錫指出,台股近期超跌,來到法人20%的停損線,加上散戶融資斷頭追繳令賣壓湧現,種種跡象顯示進入末跌段。而台股目前本益比只有10倍,和過去20年平均本益比17倍相比,明顯超跌,加上美股開始打底,底部訊號有機會出現。

無獨有偶,統一投信也認為,不必繼續悲觀。統一投信比紹,儘管今年台股加權指數跌幅已達到21.24%、一再破底,嚴重影響投資人信心,對未來股市回升的可能性感到絕望。不過,這可能是當局者迷,每一次股災,投資人面對一低還有更低的股市,在集體氛圍影響下,總認為股市反轉遙遙無期,但實際上卻不是如此。

統一投信統計,根據歷史經驗,股市下跌雖然痛苦,但持續的時間往往沒有投資人想像的長。若爬梳過去30個年度的數據,會發現加權指數先後經歷亞洲金融風暴、網通泡沫、911事件、金融海嘯及新冠疫情等重大事件引起股災,仍有22個年度都是上漲,僅8個年度為下跌,上漲年度高達7成。

此外,加權指數也不曾連續2年下跌。即便是2008年金融海嘯,和2000年網通泡沫的巨型股災,加權指數當年度跌幅超過4成,隔年股市仍是正報酬。

尤其是金融海嘯的後一年,加權指數漲幅更是達到驚人的78.34%。雖然2009及2001年股市反彈,部分受惠聯準會降息拯救。但2015年受到聯準會開啟升息循環及中國A股股災波及,加權指數當年度跌幅超過1成。後兩年進入升息主升段,加權指數單年度漲幅卻仍在1成以上。

統一投信建議,投資人切勿受市場恐慌氛圍影響而倉促進出股市,此時最好的投資策略是保持定期定額習慣,透過微笑曲線攤平成本,逐步累積長線投資資本。若行有餘力,投資人甚至可以趁股市位於低檔分批加碼,拉高未來投資報酬率。

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