今年2月中旬筆者在專欄提到:「長榮及長榮航,差一個字差很大」,當時因為看好長榮航才寫了此篇文章,筆者就延續這個話題,再聊聊貨櫃三雄與航空雙雄,到底差多大!事隔近5個月,台股遭受俄烏戰爭、大陸封控、通膨、升息等各種利空的襲擊下,從當時的18268點,逐漸震盪走低,昨天收在14349點,跌幅高達21.4%,而長榮及長榮航與當時差多大呢?還原除息的價位後,長榮下跌20.8%,長榮航僅小跌7.1%,兩者相差13.7%,長榮航勝出,噴射機持續在高空翱翔!

去年創下超高獲利的貨櫃三雄,真的沒辦法與噴射機相比嗎?其中陽明配息20元、長榮配息17.99元,由於史無前例的高配息,造成「假除息」的美麗錯誤,讓長榮、陽明股價在除息前遭受融資斷頭的賣壓摜殺,加上全球第二大貨櫃航運馬士基執行長施索仁表示,之前在新冠疫情帶動貨櫃海運的榮景,可能在8月之後大幅反轉,出現需求萎縮、供應增加的「長鞭效應」,衝擊貨櫃運輸,這些都是造成近期貨櫃三雄股價下跌的原因之一。

市場贏家思惟「跌深就是最大的利多」,套用在貨櫃三雄就是最好的寫照,舉長榮作為例子,在6月29日除息後,股價持續貼息破底,最低來到79.2元,昨天長榮收盤價87.7元,雖然股價不再破底但股價仍呈現貼息狀態,按照目前市場預估今年長榮稅後每股盈餘上看65元來估算,不考慮減資的情況下,年底長榮淨值將會來到110.3元,股價淨值比約0.79倍,已經來到歷史股價淨值比0.8倍到1.2倍區間的下緣位置,股價也是相對低檔位置,只要長榮未來獲利如市場預期,股價就有合理的想像空間。

最後,台驊投控董事長顏益財,被網友稱為最懂海的男人,近期也表示,只要運價不打對折,投資長榮、陽明還是會大賺,二年內都沒問題,更表示針對航運股的操作會「逢高調節、逢低加碼、反覆操作、綿延不絕」,從他今年3月,長榮逢高賣出均價約153.6元,還有4月逢低買進長榮均價約124.2元來看,他所言不虛,所以「跌深就是最大的利多」,還有長榮股價淨值比來到歷史區間下緣位置,筆者認為現在長榮股價出現反攻的可能性驟升,加上現在長榮股價似乎跌破最懂海的男人的成本價,未來長榮有沒有機會乘風破浪變快艇,讓我們拭目以待!

(本文作者為摩爾投顧投資長郭哲榮)

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