經濟事件分析: 目前各項經濟數據都不理想,美國6月商業活動已明顯放緩,6月Markit製造業PMI 52.4降至近兩年新低。現在最重要是7月13日的美國公布6月CPI指數,目前因原物料價格均明顯下跌,估有機會小回,這是可期待的甘霖。

美國企業屢被降評,美光Q3財報營收由原估90.5億美元降至72億美元,每股盈餘由原估2.62美元降至1.63美元,消費性市場需求疲弱讓美光的展望遠低於預期,不過好消息是庫存天數減少,庫存天數由從Q1的133天下滑至Q2的109天。

特斯拉Q2營收從180億美元降至155億美元,每股獲利2.49美元大幅降低到1.59美元,今年交車數從140萬輛調降至125萬輛。

產業變動分析:

今年因中國封城、俄烏戰爭、美國升息等國際負面變數衝擊,對消費型電子產品需求銳減造成半導體庫存節節高升,庫存調節問題恐需約3~4個月時間消化庫存,因此在此同時較不受庫存困擾的生技股發揮抗跌韌性,藥華華股價還一舉超越台積電,藥華藥2021年虧損10.22元,竟然股價超越護國神山,因此在操作生技股仍需設定停損機制,以利有效控制投資風險。

以藥華藥為例,新藥百思瑞明是治療真紅性細胞增多症(PV),PV是一種罕見的血液癌症,紅血球若高於正常值過多會使血液比一般更為濃稠,減緩血液流過靜脈和動脈的速度,增加靜脈血栓,心臟病發作或中風的風險,目前第二線用藥Jakari每人每年治療費用16萬美元、估2萬人、7年專利,所以商機估20億美元,每年就有2~3億美元。

藥華藥是一線用藥,估逾10萬名PV病人,國內法人機構用淨現金折算估每股淨值446元,但因尚未獲利、操作需設定停損機制。

寶齡富錦拿百磷是治療慢性腎病高血磷症用藥,拿百磷在2014年拿到美國、日本藥證,2015年取得台灣、歐盟藥證,2022年5月拿到南韓藥證。

合一6月營收大增突破10億元,主因是認列抗體新藥FB825授權國際藥廠之簽約金收入,股價也迅速反應。

盤勢分析及選股:

高盛大砍台積電產能利用率,8吋產能利用率由101%降至89%,12吋產能利用率從106%降至91%,但明年營收從成長16%降至成長14.2%,並未如一些外資降至成長6%,這表示目前半導體設備缺貨如門閥、幫浦、工程塑膠等還是可獲解決,明年蘋果3奈米、射頻6奈米、高通新訂單、英特爾CPU訂貨等仍可使台積電持續高成長,台積電7月14日法說會是關鍵,估Q2受匯率助攻營收季增10%,高於市場原估4.3%。

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