加權指數在過去幾天跌的又急又重,僅僅5個交易日就暴跌1331點,尤其6月單月指數暴跌1982點,也超過2020年3月新冠肺炎的單月跌點,而大盤急速下殺的過程中,融資浮額成為首要的清理對象,過去5日融資大砍162億,大盤融資餘額已下探至1934億元。

曾任外資交易室的摩爾投顧張貽程分析師指出,代表融資的散戶大軍,似乎並沒有完全撤退,反而從航運股轉換戰場,他舉例散戶最愛的ETF,元大台灣50,近3日的融資張數分別大增3288張、3617張、4162張,也就是3天就暴增共1.1萬張,而且7/4(一)單日大增超過4千張以上,已經是2020年3月以來首見的水準。

他認為這種融資超底ETF的方式,可能會有兩種結局,第一,散戶融資抄底成功,元大台灣50從110元附近回升,融資張數用健康的方式跟著下降,散戶順利用融資操作賺價差,以彌補今年大修正的損失,這是最好的結果;但若是第二種,國際股市跟風破底,台積電股價進一步探底,同時拖累元大台灣50股價,那融資短期抄底失敗,而且若融資不願認輸下降,抄底行為會讓損益越補越大洞,可能造成後續的融資更大賣壓。

張貽程分析師建議,今年的大震盪盤應少用融資工具去買股,尤其是存股族的標的,例如權值龍頭股、台灣50、金融股、高殖利率股等等,應該用現股的方式,才能抵擋得住短中期的大震盪,若不足買一張的現股,也可以用盤中零股的方式量力而為。至於,最佳使用融資的機會,他認為應該等明顯底部浮現、指數站穩中長期均線後,再來使用也會比較適合和穩健。

(本文作者為摩爾投顧分析師張貽程)

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