操盤心法－盤勢短線破底 耐心觀察基本面

總經及市場分析：　台股上周下跌960點，結算六月共重挫1,982點，比2020年3月疫情失控時的跌點（1,584點）還重，並跌破去年5月15,159低點，再創近期新低，累計上半年共跌3,393點，顯見市場悲觀氣氛濃厚，加上融資停損賣壓未歇，短期台股走勢續弱。且烏俄局勢膠著難解，對油價及糧價推升動能不變，導致短期通膨難降，促使各國央行加大貨幣緊縮力道；此外，G7禁止進口俄國黃金，持續對俄制裁加深地緣風險升溫，對國際股市衝擊依舊。

而美國Q1 GDP終值從上月公佈的年化季率-1.5％，進一步下修到-1.6％；另Q1核心PCE物價指數年化季率則升至5.2％，加上5月個人支出月率放緩至0.2％，顯示通膨升、經濟趨緩的疑慮仍在。且鮑威爾在歐央論壇表示，美國經濟足以承受緊縮政策，重申7月仍進行2～3碼升息，推估鷹派政策的方向不變。

另台灣7月1日調高電價，雖民生用電凍漲，但工業用戶漲幅15％，為近四年來首度漲價，恐提高企業營運成本；且台灣5月景氣燈號連續三個月維持綠燈、領先指標降為99.03點，連跌7個月，代表景氣擴張力道趨緩。更需留意的是台灣5月M1B（8.54％）及M2（7.94％）年增率下滑，兩項數值的差額缺口縮小，資金動能有退場疑慮，若M1B小於M2對台股後勢將更艱難。此外，投資人可觀察台灣景氣落後指標÷景氣領先指標的數值變化，從2000年統計至今，該值與台股呈高度負相關，而目前該數據持續走揚，研判短期台股下跌態勢尚難扭轉。

操作策略：

本周重點數據：7月7日聯準會及歐央會議紀要；7月8日美國6月失業率及非農就業人數，投資人需留意紀要提及的利率與通膨看法，另勞動市場若表現優異，將加速升息的預期。

以目前局勢觀察，台股破底壓力持續，且未見止跌跡象，日、周KD皆轉為死亡交叉，且月、季均線下彎角度仍大，另外資期貨以空單佈局，短期尚難扭轉頹圮之勢，建議投資人勿躁進搶單。唯一優點是，台股並未轉為長期空頭，若從兩年前的8,523漲至18,619推算，回檔0.382可至14,762點、0.5為13,571點，顯示現階段指數仍屬正常回檔區間，然選股優劣則為成敗關鍵，投資人需耐心審視產業基本面，觀察總經情勢，分批佈局。

詳細產業子類別方面，可留意車用電子、汽車零件、工控、5G、工具機等類股；另各國解封亦有益航空及觀光股，然面板/PC/NB出貨皆被國際機構調降，基本面未回穩前宜先觀望。