債券殖利率大反攻,壽險業面臨挑戰,六大壽險公司包含富邦人壽、國泰人壽、南山人壽、新光人壽、中國人壽、台灣人壽,今(2022)年1月到4月累計稅後獲利約1335億元,相較去年同期衰退23%,業者擔心,若全球的股市、債市繼續震盪,壽險業的淨值也將跟隨造成影響。

南山人壽董事長陳棠6月15日在股東會上坦言:「公司現在壓力有多大,尤其是投資部門經常睡不著覺。」國外經濟情勢雖無法控制,但南山人壽會盡量減少損失,目前南山淨值維持平穩狀態,請股東放心。

六大壽險公司雖然今年前4個月累計稅後獲利,相較去年同期衰退23%,根據工商時報報導,應還是歷史次高紀錄,但從淨值蒸發的數字來看將近9400億元,應該是史上同期新高。

種種的因素讓壽險業的獲利出現變化,包含因為俄烏戰爭這隻黑天鵝,俄羅斯債券預期信用損失,年初到目前的高通膨、美國聯準會的鷹派升息直接攪動資本市場,造成全球股債雙跌,對比去年壽險業股市、債市兩頭海賺,今年獲利的不確定因素大幅提升。

但升息也並非對壽險業來講都是利空,利率上升,除了對保險業增加利息收入,因為升息所造成的「強美元」也會使壽險公司產生匯兌收益,光是4月份,六大壽險公司不計避險工具費用下的匯兌利益就有588億元,不無小補。

財經專家阮慕驊就指出,壽險公司今年第1季在海外投資的部位超過20兆台幣,這筆巨大的資本主要是投資境外的債券市場,光是六大壽險業者在海外債券的投資,就高達15兆台幣,其中11兆雖然不用市價反應的攤銷後成本,但其餘的債券部位價值,還是有4兆要反應利率的漲跌,市場估計利率上升1%,六大壽險公司的淨值可能會少掉6400億台幣。

2022即將邁入下半年,台灣預計在2026年接軌保險業新會計準則IFRS 17,國際上IFRS 17保險合約也將於2023年生效,對於保險業來說如同照妖鏡,資產(債券)和負債端(保單)若都以現有利率去評價的話,則對壽險業淨值有利。

5月金融類股指數下跌後,6月目前趨於震盪,法人建議投資人可等盤勢稍穩,逢低布局體質佳的壽險型金控。

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