景氣循環=死亡螺旋？謝金河報最準抄底法 友達、華碩等5家電子A咖陷危機

股市近來暴漲暴跌，各界對能否危機入市尚存爭議，財信傳媒董事長謝金河分享，最精準的法則是看市場對利空的測試，若利空抗跌意味底部將至；反之若利多不漲或市場對利空反應過度敏感，都非底部現象。

他更指出，景氣循環股最危險，大多數個股只要與景氣有連結，股價常會一股作氣直探谷底，更點名友達、技嘉、微星、廣達、華碩等5檔電子指標股，相繼失守淨值，也代表市場對其充滿悲觀情緒。

謝金河在最新一期《先探》表示，投資市場經常有很多奉行的投資名言，例如，華爾街的百年名言：行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在樂觀中毀滅；巴菲特最常說人棄我取；還有潮水退了，就知道誰沒有穿褲子…，但最大關鍵是如何認知市場的位置。

經歷美國5月CPI8.6%的利空洗禮，道瓊指數一口氣跌了3千多點，最低跌到29653.29點，這個位置與川普卸任前留下的高點29568.87點相去不遠，從短線的角度來看，道瓊從最高的36952.65跌下來，到跌破3萬大關，跌幅不可說不大。

但從長線角度來看，道瓊破3萬點，這個指數仍然是美股的高點，這個位置是否應該「危機入市」？可能仍有爭議。

不過他認為，最精準的法則是市場對利空的測試，利空襲來相對抗跌，至少意味底部將至；反之，若利多湧現，股價跌勢猛烈，或市場對利空敏感，這都不是底部現象。

第2201期《先探》報導，台股現在的位置很像道瓊，今年台股從18619.61點起跌，已跌破5月12日的15616.68點，台股再度破底，市場最悲觀言論也湧現，像鄭廳宜教授就直指台股下看12682，這是1990年的最高點，這也是市場當前最悲觀的看法。

謝金河指出，股市之所以叫櫥窗，就是股價反應著不可預知的未來，今年大家都經歷了一段股價大狂殺，大多數個股只要與景氣有連結，通常股價都一股作氣探到谷底。

首先是面板業，像友達去年EPS6.37元，今年首季EPS0.54元，是有下來，但還沒有到虧損，每股淨值24元，帳上有近千億現金，今年配1元股利，還減資2元，但股價仍跌到15.8元，這是市場對面板產業可能虧損的強烈預期。

接著是PC、電競、NB相關的如微星、技嘉去年EPS都超過20元，今年保守也有15元，但技嘉最慘92.1元，微星跌到118元；去年EPS8.7元的廣達，今年最差也有7元，但股價仍跌到74.1元。

再看自有品牌華碩，去年大賺445.5億元，EPS60元，前5月營收仍成長7%，首季EPS14.04元，今年景氣縱然回落，EPS仍有50元實力，今年配42元，每股淨值331元，帳上的保留未分配盈餘1854.8億元，未來配息實力雄厚，股價最低跌到316.5元，已經跌破淨值，也代表市場充滿了濃厚的悲觀情緒。