美國通膨率持續走高,聯準會升息3碼應對,全球主要債市資產多面臨修正。

最新統計顯示,過去一周主要債市皆面臨資金淨流出,其中非投資級債資金由前周的淨流入轉為淨流出,但年初至今,債市中資金淨流出較大者仍為投資級債,年初至今已累計淨流出約959億美元。

安聯投信表示,受到通膨走升與聯準會升息影響,美國公債面臨賣壓衝擊,其中反映市場情緒10年期公債殖利率上周升逾3.2%,累積本季以來已走升89個基點。在美公債殖利率持續走高下,全球包括政府債券、投資級債、非投資級債與可轉債等多數債券資產單周幾乎全線收黑,債市持續面臨表現逆風的一周。

安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶表示,隨著聯準會今年上半年持續升息,長期被視為市場情緒風險指標的美國10年期公債持續走高,並使包括長天期債券等利率型產品受到影響,全球各式主要債券資產普遍表現逆風,但利率也相對走高,其中美國非投資級債券由去年約4%左右明顯來到近期逾8%,整體收息價值大幅提升,相較於美國投資等級債與公債約3~4%的水準,對追求收益的投資人來說明顯具有吸引力。

法人表示,投資債券時首應留意可能因違約帶來的信用風險,不過從四個面向來看,違約率逾短期上升的風險應相對有限:首先是疫情已淘汰許多體質較差的公司,當前市場的信用體質佳;其次,過往10年的違約主要來自於較低的油價,與現在的狀況相左;第三,許多美國企業體質穩健且專注於支付利息或降低債務比重;最後則是在2022、23年到期的債券比例偏低,企業再融資的壓力有限。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克表示,現階段債券的機會比股票更加值得關注,因為在全球經濟成長減緩的趨勢下,已攀升的債券殖利率展現其投資吸引力。包括:投資級公司債利差已升至過去十年均值水準,未來就算公債殖利率再攀升,預期投資級債所受到的影響將相對有限,更可彰顯在投資組合中的多元分散、減緩波動功能。

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