CDMO(Contract Development and Manufacturing Organization,委託開發暨製造服務)是生技業未來趨勢,有專家點名保瑞(6472)、益得(6461)、中裕 (4147)與泰福-KY(6541)等4台廠或許有機會複製台積電模式,成為生技業的護國神山。

CDMO通俗一點的講法就是「生技界的晶圓代工」,摩爾投顧分析師鐘崑禎表示,就大藥廠的角度,把臨床、生產等繁雜過程交給CDMO廠負責,能確保每批次生產的藥物盡量達到規格一致性,因藥物生產規模一旦放大,穩定性比半導體更難維持。

因此,CDMO具龐大利潤,但其門檻比傳統新藥開發來的低,國際競爭者相對更多,台廠若要衝出重圍,就得成功複製台積電模式,創造出自身獨特性。

鐘崑禎指出,保瑞短短5年內收購了4家公司,最大目的就是強化旗下CDMO事業,觀察以往收購綜效,隔年對保瑞都有不錯的實質營收貢獻,今(2022)年收購的伊甸生醫(原喜康-KY)與安成藥業,保瑞明年EPS可能衝高至20元以上,長線有機會挑戰生技股王寶座。

至於益得,除了本身主力產品、氣喘用藥SYN011與SYN010有望在下半年開始貢獻營收外,另一項與中國大陸海思科醫藥合作開發的新劑型新藥,也已通過中國藥品監督管理局核准、開始臨床。鐘崑禎提到,該藥品只要順利上市,主要的CDMO就是由益得承接,有望打入至少150億元商機的大陸吸入劑市場,未來股價極具想像空間。

另外,中裕與泰福-KY近日共同宣布,將針對「抗體藥物複合體」及「雙特異性抗體」這2類抗體藥物,進行合作開發生產。泰福最大優勢在於主要生產基就在美國,且大股東群在美國生技製藥市場都有一定程度的經驗;而中裕生產基地則在台灣,竹北廠今年5月剛通過美國FDA查廠,近期也開始投入CDMO業務。

鐘崑禎說明,雙方主要合作模式為泰福-KY負責前端基因發展、試產,藥品開發完成後,中裕再進行藥物生產製造,如此不但可以達到專業分工,也能夠把有限的資源極大化,有助爭取國際大藥廠的CDMO,2檔都是在CDMO領域未來極具潛力的公司。

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