科技股近期波動性大增,台股中仍不乏強者恆強代表,法人看好致伸(4915)受惠重啟拉貨,鏡頭模組需求強勁,將繼續帶動股價走高,給予「買進」投資評等並上調目標價至75元。

致伸5月營收68.7億元、月增7.8%、年增34.5%,4、5月營收合計達投顧研究機構預估第二季的66%,符合預期。法人並預估,致伸6月營收72.1億元,主因商用設備與警用相機模組需求轉強,隨組裝廠產能逐步恢復,電腦周邊產品(美系客戶)拉貨動能逐步回溫。整體預估第二季營收204.5億元,季增14.3%,稅後淨利7.4億元,季增33.1%、單季每股純益1.64元。

致伸視覺影像產品包含NB、車用、智慧機、警用相機模組等,目前車用與警用產品的成長動能最強,主要因為:一、致伸為美系電動車客戶上海與德國柏林廠的前端三合一鏡頭、駕駛監測鏡頭模組的獨家供應商,美系客戶的上海廠計畫擴廠,年產能將增加一倍、至100萬輛,可望受惠;二、美系客戶對於警用相機鏡頭模組需求強勁,目前北美市場滲透率約六成,成長可期。研究機構預估,致伸2022營收837億元,年增17%,每股純益6.39元。

此外,中美貿易戰及新冠疫情影響,品牌廠陸續降低大陸地區產能,致伸計畫於2024年將大陸廠出貨比重降至五成以下,由泰國、捷克與籌畫中的北美廠取代。泰國廠人力成本低於中國22%,成為未來重點投資地區,泰國廠目前主要生產智慧門鈴、智慧門鎖、物聯網、警用相機模組等產品,現階段產能占整體比重約5~10%,預估2024年提升至25~30%。考量到車用與警用相機模組為長期成長動能,法人給予「買進」投資評等。

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