汽車零組件族群近期股價百花齊放,內外資研究機構不放過追逐台股為數不多亮點機會,繼統一投顧升評東陽(1319),大和資本證券一口氣將股價預期拉高到52元,本土投顧大行則是調升胡連(6279)股價預期至153元,指標股相互爭艷。

東陽受惠售後維修(AM)零件訂單需求優於預期,5月自結稅前淨利4.21億元,較去年同期成長38倍,令市場耳目一新,也逐漸告別疫情期間營運低迷時期。

大和資本證券指出,基於貨櫃運輸量上升、客戶端庫存水位偏低及需求強勁,持續看多東陽AM事業營收表現,此外,受惠大陸汽車購置稅減免政策,東陽在大陸OEM業務將逐步回溫,研判東陽經過2020~2021年的獲利衰退期後,2022~2024年的淨利年複合成長率,將來到驚人的45.8%,給予「優於大盤」投資評等。

外資估算,東陽的毛利率、營業利益率、淨利率於2022~2024年將逐年上升,帶動每股純益分別為2.93元、3.21元與3.6元,是汽車零組件領域中的績優生。

統一投顧說明,東陽去年5、6月與下半年,AM營收基期都偏低,只要櫃位船運能夠保持目前較為舒緩狀態,估算東陽全年AM營收將成長12.6%,增速高於年初時經營管理階層設定的AM事業6~8%增長目標。

胡連4、5月營收共8.97億元,主要受惠於胡連持續取代既有供應商,提升市占率,且新產品與新客戶增加貢獻,法人估計,胡連第二季來自大陸市場營收年增21%,帶動第二季合併營收年增15%。不過,由於原物料成本的上漲,造成毛利率較低,研判下半年可望復甦。

金控旗下投顧研究機構指出,大陸刺激政策將使2022年車市免於衰退,並於2023年恢復中個位數幅度成長,胡連深耕大陸市場,預期在2022、2023年,包括:美系電動車、與LEAR合資之新品、自主品牌保險絲盒、新PCB保險絲盒產品,以及高頻高壓連接器均將開始放量,帶動來自大陸的營收分別年增23%與14%;此外,歐洲兩大一線供應商與機車連接線束訂單於2022~2023年放量,帶動營收升溫。

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