殖利率護體 長榮陽明點火

大陸解封成功活絡原先堵塞的物流節點，周邊運輸需求再度浮現，上海出口貨櫃運價指數（SCFI）連4周反彈，貨櫃雙雄長榮（2603）、陽明（2609）在本周賣壓消化告段落後，憑藉月底除息題材，股價或將迎來短線反彈機會。

美國總統拜登將高通膨問題矛頭指向海運業者，擬對其實施近年最大改革，美國國會本周將審議的海運改革法將賦予美國聯邦海事委員會更大監管能力，以及限制海運業者徵收特殊費能力。

儘管如此，長榮與陽明6月以來股價相對國際貨櫃股馬士基、赫伯羅特相對抗跌，法人認為，主因除今年來長榮與陽明漲幅本就低於國際貨櫃航商外，投資人跳船轉投資電子股，浮額獲得機會清洗，融資餘額自3月高峰迄今減少約4～5萬張；至關重要的因素還包括殖利率題材，長榮與陽明6月底將分別除息18元、20元，股價回測進一步拉高殖利率，以二檔個股14日收盤價計算，潛在殖利率分別高達13.69％、16.19％，有望吸引長線投資的壽險基金及政府基金逢低買進。

長榮5月營收為584.64億元，月增4.03％、年增69.75％，改寫單月次高；累計今年前五個月營收達2,854.89億元，年成長87.64％。準備進入Q3傳統旺季，配合大陸復工的運輸需求浮現，長榮貨量可望提升，法人預期高運價將一路維持至下半年。

此外，陽明營運同樣不落人後，在平均運費較去年同期大漲的帶動下，5月營收再度繳出338.73億元的同期新高，年增40.93％；累計今年前五個月營收為1,774.41億元，較去年同期成長64.27％。展望下半年，大陸出口遞延效應及傳統旺季逐步發酵，量價維持高檔，美西碼頭工人談判也為後續的貨櫃航運市場埋下伏筆。