三因素先停損。三商美邦人壽今年首季稅後虧損33.2億元,是國內八家資產逾兆元壽險公司中,唯一虧損者,三商壽財務長曾裕芳27日在法說會上揭露,即是考量國際情勢、通膨及升息等三因素,首季執行停損機制,共實現金融資產損失48億元,才造成首季虧損。

三商壽首季投資收益率為2.22%,比去年同期的3.74%,少1.52個基本點(1基本點等於0.01百分點),主要是第一季對股票等投資執行停損,首季股票類實現損失36億元,去年則是有實現2億元股票利得;以及提列俄債預期信用損失,首季債券實現資本利得13億元,2021年首季則是有59億元,減少77.6%,首季是實現股債資本損失23億元。

3月底三商壽淨值項目下「金融資產」未實現損失達111.38億元,比去年底再增加20.9億元。曾裕芳表示,大部分來自股票未實現損失,首季底淨值亦再降到396億元。不過,曾裕芳強調,首季三商壽經常性收益金額達89億元,比去年同期多10.8%,經常性收益率也從去年首季的2.65%,拉高到2.83%。因為去年有高利率債券被提早贖回,造成現金部位升高到7.7%,收益率下降,但是在積極布建後,今年首季新錢投報率達3.45%,第二季亦持續升息,經常性收益率可望持續拉升。

主要銷售投資型保單的三商壽,今年首季底保單成本降到3.42%,比去年底再減1個基本點。因為執行停損,所以首季報酬率2.22%。曾裕芳表示,是因為資本市場波動較大,未來會積極兼顧保單成本持續下降,維持穩定投報率,減少利差損。

三商壽同時公布2021年底隱含價值(EV)為1,021.41億元,比前年底減少17.1%,每股EV亦從2020年底的49.3元,降到2021年底的38.3元,代表到去年底三商壽相關資產與保單價值等若清算,每股就值38.3元。三商壽27日收盤價7.36元,對應每股EV僅19.21%。

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