經濟事件分析: 市場普遍認為通膨應該已觸頂,但占CPI 32%的房屋價格(包含房租)維持高檔,雖30年期固定房貸利率已達5.25%,但成屋的銷售量大幅下滑,緊接房價應該會鬆動。目前原物料價格普遍下跌,價格居高不下小麥也明顯下跌,美國通膨壓力下降中。

不過英國4月通膨率年增9%,創1982年以來的最高紀錄,英國高通膨飆刺激鮑爾偏鷹,鮑爾表示,經濟狀況強勁能夠承受較不寬鬆、較為緊縮的貨幣政策,因此狂鷹陰影仍籠罩美股。

由於葉倫示警全球恐陷停滯性通膨,5月紐約及費城製造業指數都大幅下降,高盛也調降今年美國經濟成長預測值至2.4%,估計Fed也不敢過猛升息怕催毀脆弱經濟。

中國解封後大力拚經濟,已經頒布的政策要盡快實施到位,新措施能用盡用,中國 2022年Q1 GDP是4.8%,但Q2估約2.1%,全年約3.5%與目標5.5%有落差,在5月宣示努力使經濟較快回歸正常軌道,為提振內需如汽車下鄉等政策,確實使陸股汽車及汽車零件股大漲,估計類似調降貸款市場報價利率(LPR)的動作會愈來愈多。

產業變動分析:

美股SPDR標普零售業ETF股價大跌,零售股沃爾瑪、目標百貨、梅西百貨等都因通膨物價高漲消費大減而大跌,但新創電動車如Lucid、Rivian等也大漲,電動車鋰礦商SQM因財報佳也股價創新高,日股瑞薩電子股價也創約1個半月來收盤新高水準,主要是受惠搶攻電動車商機倍增IGBT等功率半導體產能,車用半導體等目前市況較佳。

台股震盪整理,但神準、元太、創意等股價曾逆勢表現佳,主因是業績佳及產業仍處浪頭上。

元太法說會闡述三種彩色印刷電子紙技術,獲得法人迴響,元太彩色電子紙可打造護眼、省電、數位化,電子紙閱讀器在中國教育市場滲透率不斷攀升,且是課堂上需求殷切的裝置,全球電子紙2021年113億美元,2025年723億美元,元太股價屢創新高。

M31法說會後,被調高財測顯示市場看好高速傳輸介面IP,電子產品朝資料數據運算、儲存、網路通訊、AI發展,有助於高速傳輸介面IP應用,M31導入英特爾、益華電子代工廠供應鏈,有效提升五倍的IP產品上市時間,IP股較不受疫情、地緣政治等變數影響。

高速傳輸受惠最大是載板,高盛從載板原料薄膜廠商味之素及奧地利載板股AT&S訊息更堅定載板正處多頭循環,AT&S認為現在供需缺口有3-4成,中高階的不太可能3~4年反轉,4年內CAGR(複合成長率)約24%,估大盤止穩浪頭上產業較有機會。

盤勢分析及選股:

近日電子股砍單、庫存大增疑慮籠罩大盤,不過台積電維持年營收成長30%預估,手機占營收40%約衰退1.6%,但HPC占營收41%約成長7%,一消一長仍是成長趨勢。大盤由18,619點跌至15,616點計跌3,003點,估反彈至黃金分割率0.382位置16,763點才會轉為強勢,觀察反攻指標為航運、車用半導體、HPC股等。

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