台股站上萬六大關後疲態漸露,有鑑於月線反壓沉重,專家建議,7成電子股與手機、PC、電視、消費電子有關,在砍單潮下,第2季財報將明顯衰退,台積電本季EPS估約8.2~8.4元,看似亮麗卻比不上長榮的19元,以及陽明、萬海的16~17元,中期可持有的股票非跌深電子股,而是以航運為指標的第2季財報成長股。

萬寶投顧投資總監蔡明彰認為,在8月中旬公布財報前,電子股宜減碼操作,即使短線反彈搶差價,也切記不可貪心。

他以護國神山與貨櫃3雄對照比較,台積電第1季淨利 2027 億元,居上市櫃公司獲利金額第一,而貨櫃3雄第1季淨利合計2025億元,與台積電相當,首季財報看似平分秋色。

但其實第1季並非貨櫃輪旺季,俄烏戰爭使歐洲線運價下跌,第2季因大陸封城干擾,現貨運價仍下跌,但上海將在6月1日全面解封,使上周SCFI結束17周下跌,開始反彈,雖漲幅不到1%,但代表旺季展開。

一般預料,上海解封的貨櫃輪運價,馬上會急漲10~15%,把過去17周累計的跌幅收回8成,這個戲劇性的產業變化,還沒加入美西碼頭勞資談判破裂的衝擊因素。

最新消息是美西碼頭工會喊停談判,6月1日前不會恢復,但適逢上海全面解封,美西港口大排長龍的噩夢,恐怕又會出現。

蔡明彰指出,貨櫃3雄美國線客戶簽長約的比重高,長榮60%、陽明50%、萬海30%,美國線長約比去年同期大漲1倍,自5月起生效,因此可望保障貨櫃3雄的第2季獲利成長。

從貨櫃3雄今年以來獲利數字觀察,長榮首季高達1013.6億元,佔3雄總獲利一半,陽明605.7億元、萬海406.1億元,因此長榮仍是航運族群的最重要指標,本季因貨運價上漲,研判貨櫃3雄第2季淨利合計仍會大賺2000 億元。

他因此推估,長榮第2季EPS與上季19元相當,陽明及萬海大約單季EPS16~17元。長榮去年同期EPS7.98元,年成長近1.4倍。

至於第1季EPS7.82元的台積電,第2季財測營收5068~5242億元,再創單季營收新高,季增3~6%,推估單季EPS8.2~8.4元,較去年同期 EPS5.18 元成長58%。成長性雖好,但比不上長榮為首的貨櫃3雄。

長榮上周回測134元年線,但周一收在季線144元,從年線回到季線,股價戲劇化走勢,呼應產業面的快速變化。再看航運指數周一大漲6%,將5月以來的黑K全部吃光,同時長榮、陽明今年來轉為正報酬,航運成交佔比近30%,讓他看好航運股戲劇化轉強,將帶出一波旺季行情。

除了貨櫃3雄,蔡明彰認為,散裝輪第2季旺季早已展開,但股價不反映,是持股信心的問題。

BDI創5個月高點,第2季以來大漲41%,目前價位3300 點,比去年5月的2600點高出27%,且印度即日起調降煤炭進口關稅,但調高鐵礦石出口關稅,研判全球又得搶運煤炭、鐵礦石。

由此可見,裕民、台航、慧洋-KY、正德、四維航等5檔散裝輪,第2季EPS有把握比去年同期成長。

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