早在俄烏戰爭之前,物價的加速上漲就已是一種全球現象,在俄烏戰爭後,各類物品價格上漲更加速,法人認為,面對通膨年代,投資應聚焦在受惠於通膨產業或者各種抗通膨的投資標的,由於基礎建設資產具五大優勢,在升息期間更具優勢。

基礎建設與公用事業產業具備相當多的投資優勢,富蘭克林證券投顧表示,包括高股利、低波動、有穩定現金流、防禦通膨及與其他資產相關性低的特性加上政策加持,在高通膨與高波動環境下,可望持續有突出表現。

野村投信投資策略部主管張繼文指出,由於歐美各國持續推動財政刺激政策,基建概念股可望受惠,此外,基礎建設類股具備抗通膨特性,根據2001年以來,在美國CPI年增率超過3%期間,標普全球基建指數之年化報酬率為1.29%,相較於標普500指數與那斯達克指數下跌的表現,基礎建設類股明顯勝出。

除了各國正推動基建外,DWS資產管理也表示,由於大多數基礎建設資產具準壟斷特性,意味著需求缺乏彈性。因此,通膨的影響有可能通過提高費率轉嫁給客戶。對於受監管的基礎設施,如水、電網或收費公路等,通常允許費率隨著通膨上升而提高。

此外,基礎建設資產類別概念股通常指長期營運,需大量的前期資本支出,但在每年維護或營業費用的負擔相對較少,進而減緩了成本壓力。例如太陽能發電廠等再生能源就是很好的例子。

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