網路家庭近期營運表現不如預期,法人表示,雖然網家第一季FinTech業務轉虧為盈,但B2C營收成長不如預期,且營業費用持續增加,因此下修2022年全年獲利預估,更將目標股價下修逾三成。

法人表示,雖然疫情加速台灣消費習慣改變,且第一季台灣線上購物年增率仍維持10%,但網家B2C業務反而小幅衰退,主要是因為B2C電商市場競爭越來越激烈,且競爭對手持續擴大市占率。

網家第一季營收年增僅1.9%,主要是因B2C呈現衰退、C2C年減逾一成,FinTech業務因基期低年成長3.3倍。第一季毛利率回升至12.2%,主要是因為FinTech業務毛利轉正帶動,惟B2C毛利率因為競爭較去年下滑。

網家第一季B2C電商事業毛利年減6.8%、毛利率11.4%,較去年同期12.2%衰退。第一季B2C電商事業營業利益年減87.4%。

網家集團第一季受到營業費用增加、營收規模並未擴大等因素影響,導致本業獲利大幅衰退,第一季集團營業利益年減99.2%,單季營業利益僅剩120萬、營益率0.01%。在B2C營收未成長以及B2C營業費用成長之下,網家單季歸屬於母公司業主稅後淨損3,200萬元,每股稅後淨損0.25元,已是連續兩個季度虧損。

法人表示,網家A7物流中心將在下半年啟用,可以擴大寄倉品數量以及種類,但目前仍看不到網家有因應競爭對手的成長策略,因此將網家B2C在2022、2023年的成長率分別從原先預估的8%、10%下修為5%、8%。

法人認為,台灣B2C電商市場競爭激烈,B2C毛利率回升不易,以及B2C行銷以及研發費用持續增加,下修全年獲利表現,同時也將原本目標股價下修三成,從原先預估的106元下調至71元。

網家累計今年前4個月營收151.2億元,較去年同期增1.47%。展望後續營運,網家看好集團旗下金融科技表現,以及下半年A7物流中心將正式啟用,倉儲空間將有望增逾60%,處理訂單的量也預計在A7物流中心啟用後的12個月成長一倍,期望為集團營運帶來新動能。

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