散裝市況持續走強,波羅的海綜合指數(BDI)飆破3000 點大關至3052點,且海岬型與巴拿馬型船日租金同升至3萬美元左右,專家指出,散裝輪的長線景氣雖比不上貨櫃輪,但全球搶煤、搶糧使其中期姿態更高,台股散裝輪第1季EPS是今年低點,第2季及第3季將爆發性成長,看好慧洋-KY、四維航、正德與裕民等4檔後市。

BDI最新交易日飆破3000點大關至3052點,連8個交易日收紅,續創5個月新高,海岬型與巴拿馬型船日租金同步回升,攀高至3萬美元左右。

萬寶投顧投資總監蔡明彰以大陸、印度等2個人口大國為例,印度75%電力來自燃煤,全國6成燃煤電廠的煤炭庫存不足,且3月歷史高溫使電力需求大增,因此利用俄羅斯遭制裁,卻反向從俄羅斯進口煤炭104萬噸,創單月紀錄。

由於印度搶運俄羅斯煤炭,3分之2來自俄羅斯遠東地區港口,也推升散裝輪運價。

大陸則是全球最大煤炭消費國,今年來煤炭指數大漲13%,日前還宣布5月底到明年3月止,將進口煤炭關稅從6%降至零,且北從俄羅斯、南從印尼進口,一樣拉升散裝輪運價,他並預料,全球搶煤高峰落在歐盟禁運俄羅斯煤炭生效的夏天8月。

載運煤炭需使用大型海岬型散裝輪,BCI在3月下跌3%,4月初歐盟宣布禁運俄煤,4月大漲30%,5月迄今更放大漲幅到35%,預料6~7月將噴出。

還有糧食危機造成全球搶糧,不只俄烏戰爭使烏克蘭糧食供應大減,美國、阿根廷嚴重乾旱、印度禁止小麥出口,都加大搶糧、囤糧風暴,因運送糧食使用中小型散裝輪,也使中小船舶散裝輪賺翻。

台股以中小船舶為主的散裝輪慧洋-KY,137艘船舶有30艘巴拿馬型、28艘輕便極限型、37艘輕便型,第1季EPS3.59元,創同期新高,估今年EPS上看14~15元,比去年的11元成長近3成。

四維航船隊則共計35艘,包含巴拿馬3艘、輕便極限型4艘、輕便型27艘,第1季EPS1.53元,同為同期新高,全年EPS估7元,本益比6倍。

擁有18 艘船隻的正德,均為輕便型及輕便極限型,去年第4季毛利率50.26%,今年第1季升至52.01%,第1季EPS1.35 元,創單季新高,全年上調至3~4元,本益比低於10倍。

蔡明彰認為,多數人不瞭解散裝輪特性,現貨比重最高的裕民第1季EPS1元,但目前價位 60元以上,被認為價位不便宜,但裕民第1季淨利8.43億元,同比大增150%,寫下12年來同期新高。

此外,第1季BDI僅約2100點,雖然裕民EPS不會超過去年第3、4季的2元水準,不過現在BDI一路驚驚漲,裕民第2季EPS將大幅成長,未來也會反映在股價走勢上。

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