全球股市經歷驚濤駭浪的4月,5月持續動盪不安,財信傳媒董事長謝金河表示,無知、貪婪、恐懼是百年來華爾街最經典的三部曲,2020年由對新冠疫情的無知揭幕,接著各國大量印鈔觸發3年牛市,現隨俄烏戰爭攪局,通膨一發不可收拾,股市情緒又從貪婪跌入恐懼,但從技術型態來看,包括台股在內的多國股市,多半仍在月K值低於D值的死亡交叉循環,股市落底時間未到。

在牛市中身價暴漲的科技巨擎、亞馬遜創辦人貝佐斯,曾引用矽谷知名創投Benchmark合夥人葛力(Bill Gurley)的話說,美股經歷13年牛市,企業家及科技企業的投資者建立估值體系,卻從未經歷過熊市洗禮,股票先前的歷史高位已無關重要,即使從高檔回落70%也難救,謝金河感嘆,連貝佐斯都感恐懼,但市場就是導師,教訓可能很痛苦。

謝金河在最新一期《先探》指出,無知、貪婪、恐懼是百年來華爾街最經典的三部曲,2020年武漢封城揭開新冠疫情序幕,當時沒人知道病毒有多可怕,美股暴跌,台股也跌到8523點,各國接著大量印鈔、寬鬆銀根,觸發資本市場3年牛市。

現在資金推升,戰爭又來攪局,結果通膨成了一發不可收拾之勢,全球面對升息、收縮銀根的恐懼,股市情緒又從貪婪跌入恐懼,現在連貝佐斯都害怕。

從FB、Netflix到亞馬遜,美國科技巨擘不斷上演業績公布、股價重挫的戲碼,而且股價跌下去,再也彈不起來,半導體巨擘從Nvidia、AMD到台積電、聯電,今年跌幅都很慘烈,看出端倪,謝金河用一句最簡單的話來形容,這是「恐懼的總和」。

市場對未來經濟衰退的恐慌,只要看到獲利衰退的影子,投資人一定關注,雖亞馬遜、Netflix、FB都是端出不理想數字,導致股價慘跌,但台積電、聯電第1季財報亮眼,但投資人並不埋單,這是因為大家預期未來景氣會不好。

第2194期《先探》報導,股價跑在基本面前面,像老人與狗,一直往前跑的狗嗅到前方味道不對,一定會退回主人身邊,這種對未來恐懼瀰漫全市場,也使今年整個市場充滿無力感與壓力。

4月台股加權指數下跌1101.29點,跌幅6.22%,櫃買跌22.24點,跌幅10.25%,算是比較大的;亞太市場的南韓跌2.27%,日經跌3.5%,上海A跌6.32%,深圳A跌11.3%,滬深300跌4.89%,香港恆生跌4.12%。

再看美國道瓊跌4.9%,S&P 500跌8.8%,Nasdaq跌13.26%,SOX跌14.85%,可見科技股,尤其半導體股才是重災區,這是對景氣的疑慮。

以費半指數來看,除了4月長黑回檔,今年元月也出現462.95點的回檔,跌幅達11.73%,兩記長黑對比2020年3月,SOX也下跌11.43%,但那時費半從1233.97點拉升到1510.59點,這次是實體長黑線。

謝金河表示,從技術面來看,大盤沒有強烈觸底回升的氣勢,從月線KD值來看,全球各國股市多半仍在K值低於D值的死亡交叉循環。

也就是從時間來看,股市的底部似乎仍未到來,但他強調,個股姿態有很大不同,大家要從各個不同產業別去尋找投資焦點。

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