相較美國晶片一哥英特爾日前財測展望保守,處理器大廠超微(AMD)不僅首季財報奏捷,更調高全年財測預估,知名半導體分析師陸行之評比2大國際半導體廠,他認為雖說3年後輸贏難測,但2022年而言,光從CEO、財測、庫存等5指標觀察,兩造高下立判。

受惠併購賽靈思、資料中心處理器、半客製產品營收上揚等3利多,AMD於3日公布首季財報,除營收成長71%,獲利更翻倍,EPS來到1.13美元,遠高於市場預估的0.91美元。同時有鑑於資料中心處理器業務持續成長,更調高今年營收預估,有望年增60%至263億美元、高於原估的年增31%,推升盤後股價大漲7%。

想跟台積電競爭晶圓代工霸主地位的英特爾,傳找台積電助拳,有意釋單讓台積電代工製造GPU(繪圖處理器)和各種SoC(系統單晶片),但分析師認為,AMD財報財測雙雙奏捷,除有助舒緩晶片市場的衰退疑慮,也顯示有望持續搶下英特爾的資料中心業務。

陸行之更點出英特爾落後AMD的5大關鍵因素:

1.英特爾CEO基辛格到處上媒體曝光,自誇公司多好,開出一堆技術論壇累死三軍, 喊2024年奪回製程技術龍頭,反觀AMD的CEO蘇姿丰低調少露面,但每次法說都會帶來驚喜。

2.英特爾今年營收財測估減4%至760億美元 ,反觀AMD年營收成長 60%達263億美元,就算不算賽靈思,也有30%以上成長。

3.第2季營收財測估季減2%至8% ,對比AMD季增7~14% 、年增69%,若不計賽靈思也成長逾50%。

4.首季庫存3.9個月,季增16% 、年增36%,而AMD庫存2.4個月,季減3%、年減11%,更讓陸行之狠酸英特爾營收比人差,庫存有必要這麼多嗎。

5.Intel 7製程Sapphire Rapids平台至今未放量 ,更讓AMD的5奈米Geona ,遲遲等不到對手對打。

英特爾甫於4月29日召開法說,雖第1季營收獲利略優於預估,營收184億美元,年減1%,毛利率年減5.7個百分點達53.1%,EPS0.87美元,但第2季展望欠佳。

考量俄烏戰爭、大陸疫情封城、升息及通膨等外在變數,恐拖累個人電腦(PC)銷售,英特爾預估本季毛利率年減8.8個百分點至51%,EPS0.7美元,除OEM廠庫存調整延續到第2季,也指晶片荒持續至2024年。

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