操盤心法－4月指數暴跌逾千點 應提高風險意識

盤勢分析：　3月中旬聯準會升息後美股強勢反彈，目前市場等待5月4日聯準會升息2碼並宣布啟動縮表後是否再度上演利空鈍化，台股也可望出現反彈。鮑爾獲得連任後對通膨看法丕變，5月4日鮑爾將舉行疫情爆發後的首場記者會，市場聚焦在鮑爾的升息風格：一是伏克爾模式，鐵腕作法持續積極升息正面對決通膨引發經濟衰退；二是葛林斯班模式，用詞精準但語意模糊維持漸進升息，股市反覆來回震盪。

目前市場押注聯準會5、6、7、9月等4次會議各升息2碼，9月利率區間上限提高至2.5％，但這個規劃並不是100％照表操課，各月CPI數據、就業市場與鷹派理事輪流放話，反覆強迫華爾街進行「預期管理」。

市場反彈的狀況不會太強，主要原因包括：1.實體經濟成長趨緩與產業景氣變化、供應鏈風險因素。2.外資持續減碼，短線上漲不會改變外資減碼策略。3.類股輪動但大盤量縮，量縮格局導致反彈難擴散成回升。4.中國「動態清零」超過五一長假，上海與北京與一線城市確診增加，隱匿疫情、虛報數字、封城亂象連鎖性衝擊供應鏈、市場與全球經濟。

多重利空滿天時，名人八卦就相對有趣，馬斯克440億美元買下推特，希望未來能「解鎖」推特巨大潛力，收購後他貼文「我希望即使是對我最嚴厲批評也能留在推特上，因為那正是言論自由的意義。」

貝佐斯立刻轉貼嘲諷「言論自由」適用性，特斯拉與中國關係密切。對馬斯克而言，4月26日特斯拉股價重挫，他的財產1天縮水290億美元，是推特市值的78％，財富如浮雲，買推特來玩比較有趣，收購評估、未來發展等對他都是繁文縟節。

投資策略：

3月台股大跌後強勢反彈長下影線，但4月指數暴跌千點以上，指數型態轉弱，應該提高風險意識，如台積電基本面很好但外資賣壓不結束，股價難波段反彈，操作策略上並不是持續逢低布局、中長期抱著等解套。

因為股價領先基本面，2021年友達EPS達6.44元，3月28日公告每股配息1元，同時宣布現金減資2元；獲利佳但股價下跌不是市場失靈，而是股價反應未來，其上季稅後純益51.64億元創近6季新低，單季EPS僅0.54元，封城衝擊、擴產進度延後且市場需求低迷，預期本季出貨「價量同跌」。

控制風險意識，全球股市下行，短線上漲都應先以反彈視之，科技股財報效應的聯發科、聯電法說前低點是短線信心指標。另一可行做法是避開與指數高度相關的權值股與大型股，聚焦在股價技術築底後向上突破的題材股。