美國聯準會近期頻頻釋出鷹派談話,股市反應劇烈,美股標普500指數重探前波低點,月線重挫8%。不過,具有對抗通膨題材的REITs(不動產投資信託)近期走勢穩健,道瓊REIT s指數月線仍力守平盤之上,相對美股和全球股市表現突出。

元大全球不動產證券化基金研究團隊分析,美國聯準會自3月份開啟本波升息循環,從歷史上來看,REITs在利率上升期間表現良好。20年來,以富時已開發市場房地產指數為例,自聯準會啟動升息後的3個月、6個月、1年和2年,平均漲幅分別為6.4%、16.8%、17.6%和41.7%,同期間表現均優於MSCI全球股市指數的-0.5%、5.8%、9.7%和31.3%。

元大全球不動產證券化基金研究團隊進一步分析,聯準會通常在經濟狀況良好時升息,而經濟好轉有助於更高的不動產入住率、更強勁的租金和房產價值增長,有助REITs的營運資金和淨營業收入成長,並可帶給投資者更好的股息收益。所以,從歷史數據來看,在市場利率上升期,利率通常與REITs的投資報酬呈現正相關。

根據Nareit(全國不動產投資信託協會)資料,全球REITs規模正在迅速擴張。截至2021年底,全球已上市REITs 數量達到了865檔,總市值從1990年的100 億美元增長至2021年底的的2.5 兆美元。此外,從結構來看,截至2021年末,基礎設施、數據中心和工業等部門占REITs市值達到30%,而在2010年時僅4%,顯示5G通訊設施、雲端運算和電商網購等趨勢性發展,正為REITs帶來強大的成長商機。

元大全球不動產證券化基金研究團隊指出,現階段,特別看好經營數據中心和物流不動產的REITs表現,原因可受惠全球經濟加速數位化,以及電商網購逐步取代實體購物的時代趨勢。

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