國泰投信：價值型選股 穩軍心

美國3月份CPI年增升至近40年新高，使Fed主席鮑爾日前出席國際貨幣基金(IMF)會議表示，聯準會將迅速升息以壓低通膨影響，預計5月將升息2碼。鷹派言論使市場擔憂再起，除10年期美國公債殖利率直逼3外，美股也應聲下挫，拖累台灣電子股表現。台股昨（25）日向下跳空，創下今年新低，今日（26）台股量能不足僅弱勢稍微反彈，終場收在16,644點。

無獨有偶，根據中華經濟研究院預估，台灣2022年消費者物價指數CPI年增率為2.56％，主因國內輸入物價指數攀升，輸入性通膨儼然成型。但同時也受惠於出口外銷與民間投資雙雙超乎預期，故上修今年台灣經濟成長率為3.96％，因經濟持續擴張，暫不至於會發生停滯性通膨的危機。但根據主計處數據，CPI加計失業率的「痛苦指數」，今年有機會突破6％，來到近10年最高的一次，仍讓大多民眾及股民「心驚驚」。國泰投信ETF團隊副總鄭立誠表示，一般在高通膨下，高殖利率股往往成為資產保值的避風港。根據歷史統計，當台灣CPI年增率大於2％，超過通膨警戒線時，高股息相關指數表現較台股大盤優異，顯示在通膨環境下，高殖利率族群表現更突出。以國泰永續高股息ETF（00878）今年以來的表現為例，今年台股加權股價指數累計至昨（25）日跌幅約-8.7％，而00878 所追蹤的MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數，今年來的含息總報酬表現則仍力守持平，顯見抗跌力道。

鄭立誠說明，近期台股外有美國聯準會升息縮表，內有疫情擴大情形，恐影響市場信心下，短期震盪仍難免，也因此，台股投資上較宜以「價值投資」角度切入為主，尋求具有低本益比、低股價淨值比，以及較高的股息收益率的標的或是ETF投資組合。以2021年來說，台灣上市櫃公司全年稅後純益逼近新台幣4.3兆元，年增73％，估算今年台股整體配息約2.6兆元，因此殖利率較佳族群有望得到資金關注。

法人分析，隨4、5月份進入股東會旺季，許多公司也陸續公告2021年度的配息金額，如00878的主要成分股，聯強、仁寶、華碩、光寶科及英業達等，目前宣告配息普遍都相當大方，甚至創下歷史新高，換算現金股利殖利率約落在2～11％不等。檢視00878 ETF投資組合，確實多具價值股特性，且力求降低持股周轉率及交易費用，適合運用定期定額方式，進行「存股型」投資。依目前最新資訊，國泰永續高股息ETF（00878）已成國內最大ESG主題ETF，投資人數超過45萬，並將於本周4月30日進行配息評價，並於5月3日公告預估配息，5月18日進行今年第二次除息。