封控措施擴大 大摩估陸GDP Q2季減0.5％

隨著疫情與封控措施持續衝擊大陸各大城市，主要投行券商再調降對中國2022年的GDP成長率預期，大摩26日再降0.4個百分點至4.2％，並認為GDP第二季將季減0.5％。

摩根士丹利26日的報告指出，將大陸2022全年GDP成長預期下調0.4個百分點至4.2％，大摩在4月初才將預估值從5.1％調降至4.6％，此次是該行在4月第二度下調該指標。大摩並預估，大陸第二季GDP季減0.5％，第三季則季增1.8％。

大摩指出，調降原因主要是大陸嚴格執行動態清零政策，實施封閉式控管，導致生產運作恢復緩慢，經濟持續受阻。

大摩預計，人行年內將再降準3碼、降低基準利率20點，或者使用更具針對性的再貸款工具進行紓困。大摩認為，隨著長者疫苗接種提速，加上下半年中共二十大會議結束，大陸有望在第四季不再採用動態清零方針。

越來越多機構將中國全年GDP成長預期拉至4％附近，野村證券日前將其從4.3％調降至3.9％，成為首家預估值破4％的投資機構。野村認為，在中國嚴格清零方針下，貨幣政策也束手無策，難提供支持。

在上海封城後、北京疫情升溫前，美銀與瑞銀分別將大陸經濟預期從4.8％、5％，下調整至4.2％。瑞銀0.8個百分點的降幅是近期調整力度最大的機構。瑞銀認為，大陸第二季經濟持續承壓，預期第二季GDP季增率將小幅衰退。

瑞銀財富管理報告表示，消費方面的衝擊值得留意，大陸3月社會消費品零售總額增速下滑，第二季消費仍可能受到拖累，因消費以及工業的影響，下調2022年大陸企業淨利增長預期2個百分點至11％。

在18日大陸公布首季經濟數據後，包括巴克萊銀行、摩根大通也都下調全年GDP預期。但仍有幾家投行按兵不動，高盛在數據公布後維持4.5％的預測，花旗則是將數值上調至5.1％，認為1、2月數據好於預期，且認為政策會加大支持。