專‧家‧傳‧真－網路安全遠景夯 無懼升息及戰事

美國聯準會主席鮑爾頻發鷹派言論之際，俄烏戰事仍未止息，中東局勢又見升溫，市場風險胃納持續下降，即使原屬熱門長期趨勢主題的網絡安全股，近期也連帶遭受大幅拋售。然而放眼長線，網路安全相關題材仍然大有可為，現在反而為眼光長遠的投資人提供布局契機。

有鑑於市場流動性可能大幅收緊、地緣政治風險持續、加上疫情陰霾未散等不明朗因素充斥市場，投資人風險偏好持續下降，全球股市反覆受壓。此外，最近不少受市場廣泛接受且積累多年的看法備受挑戰，例如認為戰爭時代已告終、從哪裏購買商品並不重要、以天然氣發電較燃煤發電可取等，使投資人看不清前景、無所適從。

在此情境下，趨勢主題投資尤其有助投資人掌握投資方向。由於趨勢主題策略所注重的是長期結構性的成長趨勢，因此投資人無需太在意短期市場雜音的干擾，重要的是在波動和充滿不確定因素的市場環境中，評估世界中期內將出現的變化，發掘當中可能轉化成為長期結構性成長趨勢的主題，鎖定相關主題所衍伸出的投資領域，就有機會掌握長期發展的潛在回報。

因此，儘管俄烏地緣政治及其他下行風險仍在，使我們對全球股市及債市前景抱持審慎看法，但從趨勢主題投資的角度，我們認為部分風險資產應更具韌性。當各地政府、企業及個人必須重新評估一系列風險的同時，我們綜觀目前較為明顯的中期變化，包括對於石化燃料的依賴、糧食供應的可持續性、以及歐洲戰事是否可能從現實世界蔓延至網路世界等。然而，這些中期變化似乎仍歸屬於永續消費、能源效率、氣候變化及網路安全等長期趨勢主題的範圍內。

其中，網路安全主題的長期驅動力尤其顯著，並已存在多年。近年疫情更加速了各地政府、企業及個人生活的數位化，越來越多交易、數據及敏感資訊陸續轉移到網路上，未來隨著物聯網（IoT）的發展，此趨勢只會有增無減。惟目前僅25％企業擁有足夠的網路安全保護，市場滲透率明顯不足，因此預期需求將持續成長，支持相關產業的長期發展潛力。

此外，我們也留意到近期網路安全相關股份隨大盤調整，尤其美國市場中不乏成長型的網路安全股遭到拋售，評價反而變得更為合理，韌性亦隨之增加，可望支持短期股價表現，並提供長期上揚的驅動力，為長線投資人提供逢低布局、掌握邁入雲端時代的契機。