大陸昆山封城導致供應鏈生產部分受阻雖未解除,但外資開始放眼復工期望,摩根大通證券指出,昆山狀況有所改善,物流慢慢恢復,最看好跌深的銅箔基板(CCL)大廠台光電(2383),股價可望反攻,與另一啟動谷底強彈的CCL大廠台燿(6274)相互唱和。

昆山占台光電產能約35~40%,自4月上旬封城開始,台光電股價就極其疲弱,摩根大通證券指出,昆山生產基地近期面臨原物料採購、勞動力與向客戶出貨等面向挑戰,不過,近幾天狀況略見改善,特別是物流有逐漸恢復之勢。

摩根大通證券研判,台光電4月營收受影響幅度還在控制範圍內,估計因封城停工影響僅為5~10%,遠優於市場擔憂的衝擊15~20%以上。另外,預期封城管制將逐步鬆綁,摩根大通預料,由於終端應用需求強勁,台光電第二季營收仍會較前季成長。

中信投顧分析,台光電受惠陸系智慧機品牌持續導入無鹵CCL應用,以及5G智慧機滲透率提升,智慧機應用2022年將保持穩健,而主要成長動能將來自伺服器與交換機,台光電近年布局高頻高速CCL有成,其伺服器產品市占率不斷提高。

另外,隨400G交換機滲透率持續提高,台光電400G交換機產品已切入美系大型資料中心客戶,在高毛利網通產品出貨強勁帶動下,中信投顧看好2022年、2023年營運將接連刷新歷史新高,賦予「買進」投資評等與315元合理股價估值。

法人估計,台光電每股純益將從2021年的16.5元,跳升至2022年的19.68元,2023年則達成每股賺逾二股本成就、達22.62元。

另一CCL大廠台燿股價觸底後連三日走漲,短波段反彈超過一成。匯豐證券指出,台燿在5G基地台市場著墨深,儘管大陸市場恢復狀況不算太好,然歐洲與美國持續加速5G發展建置,有助台燿2022年營收與毛利率表現。匯豐對台燿營運增長抱持信心,維持「買進」投資評等。

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