美債殖利率接近上行尾聲 債市可望迎進場甜蜜點

近一年債券投資表現差，尤其通膨、利率升響，更讓債券承壓，不過，法人表示，美債殖利率將接近上行尾聲，債市可望迎來進場甜蜜點。

野村投信固定收益部主管謝芝朕表示，目前十年通膨預期自3月28日高點2.96％回落，因十年期美債殖利率一般較十年期通膨預期高，因此，十年期美債殖利率可能在第二季進一步上升至3％左右。此外，隨著聯準會持續升息，聯邦基準利率預期將達到2.75～3％高峰。

十年期美債殖利率傾向於接近聯準會最終基準利率，因此，十年期美債殖利率應會接近3％。當十年期美債殖利率穩定位在3.0～3.2％區間後，對債券投資者而言，將出現具吸引力的買入時機。

路博邁固定收益投資長Brad Tan表示，隨著市場預期的利率升幅幾乎觸頂，未來國庫券市場的波動性將開始趨緩，接下來可能會看到殖利率曲線進一步陡峭化，加上依舊穩健的經濟體質，因此路博邁認為整個大環境將為信用債奠定良好的基礎。

富蘭克林證券投顧表示，目前十年期公債殖利率已達市場預估未來一年的目標值。考量5月聯準會將對未來升息和縮表有更明朗的規劃，4月市場情緒仍偏緊繃，公債殖利率仍有超升可能，建議現階段維持低持債水位策略，待十年期公債殖利率更接近3％，再增持美元計價債券類別。

台新策略優選總回報高收益債券基金經理人李怡慧表示，俄烏衝突主導市場，致歐洲通膨升溫、經濟下行壓力增，在各國對俄羅斯制裁力道較預期大，歐高收受到衝擊相對較大，預期此次影響將比2014年克里米亞事件更大更久，原物料飆漲導致中下游企業蒙受利潤減少的壓力。

美高收方面，地緣風險對美國經濟影響小於歐洲，也大聯準會更趨向鷹派，3月利率點陣圖預估聯準會2022年將升息7碼。