【時報記者任珮云台北報導】受到俄烏戰爭與美國聯準會恐加速升息利空,美股今年來一度大跌超過一成,根據常被用來做為市場多空訊號的美銀牛熊指標(the BofA Bull & Bear Indicator),於3月24日首次出現自新冠疫情以來的買進訊號,跌至2.0的超賣水準,意味著未來美股有可能出現強力反彈表現。

「元大S&P500」ETF研究團隊表示,美銀牛熊指標由美國銀行所編製,綜合考量包括避險基金多空部位、信用利差、個股漲跌家數比例、股債資金流向等市場因子。這項指標使用 0~10 的數值表示市場當前的氣氛,當指標數值處於 0~2 的綠色區間,代表市場情緒過度悲觀,股市可能已經超跌,投資人反而應該逢低佈局。

過去5年以來,僅有3次美國銀行牛熊指標出現買進訊號,事件分別來自2019年1月和2019年8月的美中貿易戰,以及2020年3月的全球新冠疫情爆發。統計這3次S&P 500指數在買訊出現後的3個月、6個月和1年績效,均出現上漲的表現,平均報酬率分別為19.09%、24.35%和40.22%。

其中在2020年3月後的1年期表現甚至高達67%。受到連番利空影響,這次美銀牛熊指標再度回到2.0的超賣區,參考過去經驗,有機會是再次布局S&P 500指數相關ETF產品的很好時點。

根據標普道瓊指數公司(S&P Dow Jones Indices)最新報告,去年有79%的美國主動管理的大型股基金表現落後於S&P 500指數,也是連續第12年落後。

由於許多美國主動型基金的表現,長期落後於S&P 500指數的漲幅,也有越來越多台灣投資人選擇以被動投資的方式,將資金投入追?美國大盤指數的ETF。以國內目前唯一一檔追蹤S&P 500指數的元大S&P 500(00646)為例,在3月28日規模就突破100億元,最新受益人數也來到2萬人(截至3/25),今年以來大增5千多人,顯示有許多投資人把握這波美股難得的修正機會,積極進場抄底。S&P 500指數在過去10年的年化報酬率達到14.8%(截至3/28),過去5年的年化報酬率更高達16.2%(截至3/28),S&P 500指數長期優異的報酬率,也是吸引台灣投資人逢低搶進的主要因素。

「元大S&P500」ETF研究團隊表示,美國目前大多數據都顯現美國經濟仍處於良好的健康狀態,而最被市場關注的通膨議題,從平均時薪來看,工資上升壓力有減輕狀況,沒有出現失控,且勞動力參與率回升,有機會緩解供給問題,都有助於未來通膨的回落。由於股市已大部份反應聯準會預期的升息動作,而今年通膨可能逐漸度過最壞階段,隨之而來的通膨數字滑落,就有可能形成未來股市的支撐力道,美股有望延續3月中的上漲表現,即使再拉回測試底部,預期也會是很好定期定額加碼扣款的時點,以布局美股中長期的漲升機會。

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