東鹼(1708)去年營收47.95億元,年增18.8%,毛利率32.6%,淨利6.71億元,年增285.2%,EPS 2.69元,創4年來新高,董事會決議通過配發2元現金。對照52.3元股價,現金殖利率3.82%。此外,雙鍵(4764)去年獲利1.07億元,EPS 1.32元,配發現金0.4元、股票0.6元。

東鹼表示,今年鉀肥需求旺,加上俄烏衝突使供給受限,激勵氯化鉀、硫酸鉀報價飆漲,有利營運增溫。第一季因遞延出貨2月出貨量拉高,預估第二季出貨狀況將維持正常,產品將依國際報價即時轉嫁給客戶。

東鹼硫酸鉀年產14萬噸,營收占比約51%;15艘輕便型散裝貨輪出租營收比近36%;另有純鹼貿易,營收占比約13%。伴隨化工、航運事業活絡,前二月營收12.63億元,年增133.75%。

俄烏地緣政治摩擦、加拿大鐵路罷工,讓原本緊俏的鉀肥更加難求,大陸鉀肥現貨價已高達每噸人民幣4,930元,打破自2008年來的新高,創歷史新高。由於儲備、港口貨源供應不足,短期進口量十分有限,加上全球鉀肥供給缺口加深及春耕需求釋放的影響,鉀肥價格續漲氛圍活絡。東鹼營運看俏。

加拿大、白俄羅斯、俄羅斯是世界鉀鹽儲量前三位,三者占全球儲量六成以上,這段時間地緣政治的摩擦無疑給產業造成嚴重的供給障礙。受減排與能源政策影響,中國自產鉀肥產量持續減少,如國際俄羅斯出口受影響,中國鉀肥製造商估計仍將以鞏固國內市場為主,短期難補上外銷缺口。

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