【時報記者林資傑台北報導】日系外資出具最新報告,認為半導體測試介面廠精測(6510)面對競爭對手的平均售價(ASP)競爭,營運成長後市面臨不確定性增溫挑戰,據此調降今明2年獲利分別達14.7%、22%,將評等自「中立」調降至「減碼」,目標價自830元大幅調降至530元。

精測股價8日下探582元的近半年低點後止跌回升,昨(24)日觸及641元、但終場收跌1.41%。今(25)日受外資降評砍價影響開低挫跌4.6%至602元,截至午盤跌幅仍達2.5%。三大法人昨日調節賣超26張,但本周迄今合計仍買超93張。

日系外資表示,儘管面臨來自同業的部分競爭,精測自去年以來一直是台灣領導手機應用處理器(AP)設計公司的主要完整探針卡供應商。但是,認為雍智科技(6683)和日本電子材料(JEM)現在已達到客戶認證資格,並開始向客戶出貨、取得首項專案半數訂單。

日益外資指出,該客戶貢獻精測去年營收達30~40%,由於雍智平均售價(ASP)可能低20%,認為精測可能會受到更多負面影響,若無法與其他客戶獲得新商機,2023年營運前景可能非常具挑戰性。

其次,由於大中華區封測代工(OSAT)廠商中,除了日月光投控外的2022年首季營運展望均趨守,日系外資認為精測今年營收成長可能低於10%,若精測訂單市占率開始出現流失,明年獲利可能會進一步惡化。

另外,精測致力將探針卡解決方案取得全球領導繪圖晶片(GPU)設計公司認證。然而,日系外資調查後指出,精測因必須解決可靠度問題,目前尚無進一步進展。因預期此訂單潛在貢獻精測去年營收約10%,亦成為未來營運後市的不確定因素之一。

鑒於競爭加劇可能導致市占率流失,不確定因素增加影響營運成長後市,日系外資將精測今明2年獲利預期分別調降達14.7%、22%,據此調整本益比預期倍數,將目標價自850元調降至530元,並將評等自「中立」調降至「減碼」。

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