根據CMoney統計,2022年2月24日俄烏戰爭開打後至3月4日,20年期美債成為債券ETF中受益人增加最多的資產類別。法人表示,由於風險趨避、預期升息次數減少兩項利多,建議可將防禦性高的20年期美債ETF列為避險首選,降低資產組合波動。

中信美國公債20年ETF(00795B)經理人張瓈尹表示,近期歐美國家將對俄羅斯的制裁擴及至能源領域,美國宣布全面禁止進口俄國石油,英國宣布今年底前逐步停止進口俄國石油,短期對石油供給鏈造成干擾。另一方面,近年由於主要經濟體致力推廣能源轉向,導致新油源開採意願低落,供需緊俏下,預料油價短期維持高檔震盪。

市場原先認為全球經濟將呈溫和復甦,但隨油價高升、大宗原物料價格飆漲,供應鏈斷鍊風險升溫,市場投資人對於全球經濟步入衰退,或地緣政治風險可能進一步擴散的疑慮升高,導致越來越多投資人投入20年期美國公債ETF避險。

據FedWatch統計,2022年基準利率區間終點則約在1.5~1.75%,美債殖利率上升幅度已充分反應,未來若聯準會升息步調不如市場認知的鷹派,或是出現風險事件干擾美國經濟動能,都可能帶動美債價格回升。

著眼於此投資價值,國內受益人數最多的債券ETF-元大美債20年ETF(00679B),象徵市場買盤的在外流通股數自2021年12月起持續增加,規模今年以來一度大增近兩成,顯示資金積極湧進,受益人數今年以來截至3月4日,從8,262人翻升一倍至17,170人。

法人建議,應對今年股市波動加劇的投資環境,隨美債價格已反映升息預期修正至波段滿足點,現階段可逢美債殖利率彈升,分批配置美債ETF,瞄準其回升的殖利率與避險功能,搭配手上的股票部位,亦可有平衡波動效果,適合作為投資組合必備元件。

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