無懼利空 東協基金潛力大

全球金融市場今年以來面對俄烏戰爭，及聯準會（Fed）因應通膨升息二大利空，主要股市波動加劇、跌多漲少，其中除受惠原物料飆漲的巴西股市續強，東協股市表現也不俗，包括新加坡、馬來西亞、印尼、菲律賓等股市多上漲或相對抗跌，因基本面好轉支撐及受惠低基期，吸引資金流入，有利布局東協基金把握投資契機。

群益東協成長基金經理人高浩偉指出，東協去年受疫情干擾，經濟恢復相對落後，股市評價面便宜，使今年全球緊縮，估值修正風險較低，且低基期吸引外資，股市資金動能強。及需求復甦激勵東協出口比例提升，企業獲利可望維持強勁復甦，預估多數國家EPS成長率可望達二位數，評價面具修復空間。

東協國家通膨維持溫和增長，各國央行後雖有跟進Fed升息的壓力，但時間點可能到下半年，同時預料幅度應不會太大，續維持相對寬鬆貨幣，有助支撐股市表現。

富蘭克林證券投顧表示，亞洲各國與俄羅斯直接貿易往來比重偏低，俄烏衝突與西方國家制裁，對亞洲各國影響主要是金融市場動盪與高油價衝擊，其中泰國與雙印受影響較大。但亞洲國家隨能源使用效率提升，過去幾年亞洲原油貿易赤字已有縮減。

根據摩根士丹利預估，在布蘭特油價100美元情況下，亞洲原油消耗佔GDP估達3.5％，仍低於十年平均值，油價120美元時，估佔GDP達4.2％，也僅略高於十年平均，即亞洲經濟體相較過往，已更能承受高油價影響。

高浩偉強調，歐美與大陸需求強勁，東南亞經濟持續復甦，有助新加坡出口表現，帶動經濟成長。印尼受惠防疫解封與原物料上漲，帶動出口增長，短期貨幣政策料維持寬鬆；泰國先前政府推出大規模刺激政策維穩經濟，後續留意相關細節，產業持續關注金融、能源等類股表現。