通膨時代 高息基金最受寵

今年投資市場在地緣政治風險及持續擔憂通膨與升息的背景下，全球股市震盪加劇，法人指出，歐美通膨雖持續上揚，但預期未來再進一步上升幅度有限，只要不落入惡性通膨環境，預期風險資產都會有不錯的表現，但最受投資人喜愛的仍是高息基金。

富達全球入息基金經理人Daniel Roberts指出，去年在疫情高峰下，許多政府撒錢紓困，高通膨環境隨之而來，也帶給尋找穩定收益的投資人不少挑戰。根據Robert Shiller研究數據，自1990年至2021年期間，美股股利年化成長率有將近七成時間超過美國消費者物價指數（CPI）年化成長率，顯示雖然固定利率債券的收益會被高通膨抵銷掉，但股利不會有此問題，因為配息往往會隨企業獲利上升而走高。

Daniel Roberts表示，美債殖利率趨緩的現象已促使市場投資人開始關注股息報酬率高於債券的企業。投資人若直接投資單一市場龍頭股，可能因為對於個股研究不夠深入，以致無法於市場波動加大時充分分散風險；若選擇投資全球入息型基金，則能透過基金經理人專業選股策略，嚴格監控個別標的評價與財務狀況，有效配置投資於全球績優龍頭企業。

因為市場變動，除了投資高息基金或標的外，凱基投信表示，國際之間能源與大宗物資的戰爭，引發通膨走揚，加上國際貨幣政策動向分化，市場變動頻繁，若現階段希望資產與收益並行成長，建議可採納多重資產型基金為主軸，以期分散配置多元題材，有助優化投資效率。

投資台股方面，凱基臺灣多元收益多重資產基金經理人李奇潭表示，若資產配置中納入台灣特別股，可相對擁有較高配息率及較低股價波動度，也可望爭取特別股類似債券的固定配息特性，提高資產的收益品質。因為這幾年市場遇到多空訊號時，如中美貿易衝突、新冠肺炎爆發等，台股大盤跌幅擴大，投資人相對要承壓，在資產配置增添台灣可轉債，透過可轉換為發行公司股票的債券，在股市震盪擴大時，可先享有下檔面額保護機會；當股價上漲時轉換為股票求價值增長，資產也可望追求資本利得。