美債殖利率因美國升息預期而彈升,來到與聯準會點陣圖利率目標對齊位置,法人指出,在市場提前反應下,未來升息對於美債的衝擊已大幅減低,美債價格來到波段修正滿足點後,不僅殖利率來到具吸引力位置,避險功能也再度浮現,若未來美國景氣復甦動能出現波動,甚至是黑天鵝事件出現,都可能影響市場對美國基準利率目標的預期,進而帶動美債價格回升,建議此刻可擇機增持美債ETF,做為進可攻退可守的配置部位。

法人指出,現階段因升息預期使美債價格修正,美債10年期殖利率在經過近兩月的走揚後,近日來到2%上下位置,已與升息7碼後的基準利率對齊,亦即以目前市場所預期的升息幅度來看,對於美債的衝擊已有限,且美國通膨可望在上半年出現高點,未來推動升息的壓力減少,當3月中的FOMC會議確定升息後,美債可望出現一波利空出盡走勢,可擇機增持長天期美債ETF。

據FedWatch統計,近期市場對3月聯準會升息兩碼的可能性一度最高來到逾9成,全年預期基準利率目標則在1.75%至2%位置,美債殖利率上升幅度已充分反應,未來若聯準會升息步調不如市場認知的鷹派,或是出現風險事件干擾美國經濟動能,都可能帶動美債價格回升。

以美國2004年、2015年與2016年升息經驗為例,彭博美國20年期公債指數在升息後的60天、120天及180天均呈現上漲,顯示若要把握升息議題操作美債,啟動升息前的是相對佳進場點。法人並分析,當前美國升息節奏與2016年較為相似,可做為參考,如果以較特殊的2015年為例,當時美國啟動升息後因海外經濟與美國基本面疲軟,美債價格漲幅更是顯著,現階段想避險的投資人,也可透過美債ETF進行操作。

觀察國內受益人數最多的債券ETF-元大美債20年ETF(00679B),象徵市場買盤的在外流通股數持續增加,不僅來到2021年7月以來新高點,也較2021年12月股價波段高點時大增1.5倍,規模今年以來大增近兩成,顯示資金積極湧進。並已公布每單位預估季配息0.23元,以17日收盤價計算年化配息率2.4%,將於2/22日除息交易。

法人建議,應對今年股市波動加劇的投資環境,隨美債價格已反映升息預期修正至波段滿足點,現階段可逢美債殖利率彈升,分批配置美債ETF,瞄準其回升的殖利率與避險功能,搭配手上的股票部位,亦可達到平衡波動效果,適合作為投資組合必備元件。

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